پیش‌بینی فارکس و ارزهای دیجیتال برای ۰۲ – ۰۶ سپتامبر ۲۰۲۴

EUR/USD: دلار به حمله می‌پردازد

● از ابتدای ماه ژوئیه، شاخص دلار DXY کاهش یافته و در تاریخ ۲۷ اوت به پایین‌ترین سطح هشت‌ماهه یعنی 100.51 رسید. دلیل اصلی این روند منفی، نگرانی از احتمال کاهش سرعت رشد اقتصادی ایالات متحده بود. بازارها انتظار داشتند که برای حمایت از اقتصاد، فدرال رزرو (Fed) شروع به تسهیل سیاست پولی (QE) و کاهش شدید نرخ بهره کند. در اوایل ژوئیه، چندین عضو کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) آماده بودند تا به کاهش نرخ رأی دهند. اما آن‌ها از این کار خودداری کرده و تصمیم گرفتند تا سپتامبر منتظر بمانند تا بر اساس شاخص‌های اقتصادی جدیدتر تصمیم‌گیری کنند. کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ واحد پایه (bps) در نشست FOMC در تاریخ ۱۸ سپتامبر تقریباً به طور گسترده پیش‌بینی می‌شود. علاوه بر این، احتمال کاهش ۵۰ واحدی بهره در هفته گذشته به ۳۵ درصد رسید. بازار آتی نیز برآورد کرده که کل کاهش هزینه‌های وام‌گیری دلار تا پایان سال به ۹۵ تا ۱۰۰ واحد پایه خواهد رسید. در نتیجه، این اقدامات بانک مرکزی ایالات متحده انتظار می‌رفت که منجر به افزایش شدید تمایل به ریسک شود و فشار بیشتری بر دارایی‌های امن، از جمله ارز ایالات متحده، وارد کند.

با توجه به پیش‌بینی‌های کاهش رشد اقتصادی ایالات متحده، فعالان بازار به بحث درباره کاهش اختلاف با منطقه یورو و بریتانیا پرداختند. در نتیجه، یورو و پوند به اصلی‌ترین برندگان تبدیل شدند، که به وضوح در نمودارهای EUR/USD و GBP/USD منعکس شده است. اما همانطور که حکمت باستانی می‌گوید، همه چیزهای خوب باید به پایان برسند. زندگی مانند راه راه‌های گورخر است؛ زمان‌های خوب و بد به تناوب می‌آیند. بنابراین، پس از دوره‌ای از سودها، یورو و پوند اکنون وارد فاز تاریک‌تری شده‌اند. (البته باید اعتراف کرد که این تاریکی کامل نیست، بلکه کمی خاکستری است).

● در نهایت، به نظر می‌رسد که اوضاع در ایالات متحده چندان بد نیست. بر اساس داده‌های اولیه منتشر شده در پنجشنبه ۲۹ اوت، تولید ناخالص داخلی کشور در Q2 به میزان ۳.۰ درصد افزایش یافت و از پیش‌بینی ۲.۸ درصد و عدد قبلی ۱.۴ درصد فراتر رفت. در همان روز، آمارهای بازار کار نشان داد که تعداد درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در ایالات متحده تقریباً بدون تغییر مانده و به ۲۳۱ هزار نفر رسیده است، در حالی که پیش‌بینی ۲۳۲ هزار و عدد قبلی ۲۳۳ هزار بود. علاوه بر این، شاخص قیمت مصرف شخصی (PCE) اصلی که یک شاخص کلیدی تورم است، در ماه اوت ثابت مانده و به ۲.۶ درصد در سال نسبت به سال قبل رسیده است که مطابق با عدد ماه ژوئیه و کمی پایین‌تر از پیش‌بینی ۲.۷ درصد است.

● از تمام اعداد ذکر شده در بالا، مشخص است که ترس‌ها از کاهش سرعت رشد اقتصادی و کاهش بازار کار ایالات متحده به شدت اغراق‌آمیز است. همچنین، اعلام پیروزی نهایی بر تورم زود است، همانطور که فرض کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به میزان ۱۰۰ واحد پایه تا پایان سال نیز زود است. همانطور که رافائل بوستیک، رئیس بانک فدرال رزرو آتلانتا، به درستی اشاره کرد، قرار گرفتن در وضعیتی که پس از تسهیل سیاست پولی، مجبور به تشدید دوباره آن باشیم، نامطلوب است. به قول دیگری، "عجله کار شیطان است."

این ایده که نیازی به عجله نیست، با جایگزینی جو بایدن مسن با کامالا هریس در مسابقه ریاست جمهوری نیز پشتیبانی می‌شود. برای اولین بار از آوریل سال گذشته، نظرسنجی‌های وال استریت ژورنال نشان می‌دهد که رتبه‌بندی نامزد دموکرات‌ها، اگرچه اندکی، اما از دونالد ترامپ جمهوری‌خواه پیشی گرفته است. بنابراین، پیش‌بینی‌های رکود اقتصادی ایالات متحده نیز باید به تعویق بیفتد. در این زمینه، اقتصاددانان سیتی‌گروپ معتقدند که ماه سپتامبر دوره‌ای خواهد بود که نتیجه احتمالی انتخابات ریاست جمهوری می‌تواند به منبع اصلی نوسانات تبدیل شود. با این حال، صرف نظر از چگونگی تغییرات رتبه‌بندی نامزدها، این عامل عدم قطعیت به حمایت از دلار به عنوان یک ارز امن ادامه خواهد داد.

● تمام موارد فوق نشان می‌دهد که بازارها ممکن است به طور قابل توجهی سرعت و مقیاس QE فدرال رزرو را بیش از حد ارزیابی کنند. از سوی دیگر، آن‌ها ممکن است عزم بانک مرکزی اروپا (ECB) را برای انجام اقدامات مشابه دست‌کم بگیرند.

باید به یاد داشت که در تاریخ ۶ ژوئن، تنظیم‌کننده پاناروپایی نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داده و به ۴.۲۵ درصد رساند. بسیاری تصور می‌کردند که پس از این اقدام، ECB وقفه‌ای خواهد داشت و به مشاهده اقدامات فدرال رزرو (جایی که نرخ بهره ۵.۵ درصد است) خواهد پرداخت. با این حال، ممکن است چنین انتظاراتی نادرست باشد. ضعف اقتصاد آلمان و دیگر کشورهای منطقه یورو باید ECB را به سمت اقدامات فعال‌تر در جهت QE سوق دهد. (داده‌های اقتصادی منتشر شده در روز سه‌شنبه، ۲۷ اوت، نشان داد که تولید ناخالص داخلی آلمان در مقایسه با +0.2 درصد در Q1، در سه‌ماهه دوم به میزان -0.1 درصد کاهش یافته است). تورم نیز به سرعت در حال کاهش است: بر اساس داده‌های اولیه، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آلمان ماهانه از +0.3 درصد به -0.1 درصد کاهش یافته است. این روند مشابه در کل منطقه یورو نیز مشهود است: طبق داده‌های منتشر شده در جمعه ۳۰ اوت، CPI در اینجا از ۲.۶ درصد به ۲.۲ درصد سالانه کاهش یافته است. این بسیار نزدیک به سطح هدف ۲.۰ درصد است. بنابراین، احتمالاً ECB در نشست ۱۲ سپتامبر خود، هنگام انتخاب بین مبارزه با تورم و حمایت از اقتصاد، ممکن است گزینه دوم را انتخاب کند و نرخ بهره را مجدداً به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش دهد.

● به نظر می‌رسد که شرکت‌کنندگان بازار استدلال‌های ما را در نظر گرفته‌اند. حداقل، پس از افزایش به ۱.۱۲۰۱، جفت EUR/USD تا پایان هفته به سطح‌های ۱۹ اوت بازگشت و دوره پنج‌روزه را در ۱.۱۰۴۷ به پایان رساند. (جفت GBP/USD نیز دینامیک مشابهی نشان داد، جایی که این بازگشت ممکن است اولین گام در تغییر روند از شمال به جنوب باشد).

پیش‌بینی میانگین برای EUR/USD در کوتاه‌مدت به شرح زیر است: ۷۵ درصد از تحلیلگران به تقویت بیشتر دلار و کاهش این جفت رای می‌دهند، در حالی که ۲۵ درصد انتظار افزایش آن را دارند. در تحلیل فنی روی D1، ۲۵ درصد از نوسان‌گرها به رنگ قرمز، ۳۵ درصد به رنگ سبز، و ۴۰ درصد باقی‌مانده به رنگ خاکستری خنثی هستند. از میان شاخص‌های روند، ۳۵ درصد با قرمزها همراه شده و ۶۵ درصد به سبزها رای داده‌اند. نزدیک‌ترین حمایت برای این جفت در مناطق ۱.۰۹۸۵-۱.۱۰۱۵، ۱.۰۸۸۰-۱.۰۹۱۰، ۱.۰۷۸۰-۱.۰۸۲۵، ۱.۰۷۲۵، ۱.۰۶۶۵-۱.۰۶۸۰ و ۱.۰۶۰۰-۱.۰۶۲۰ قرار دارد. مناطق مقاومت در مناطق ۱.۱۰۹۰-۱.۱۱۰۵، ۱.۱۱۷۰-۱.۱۲۰۰ و سپس ۱.۱۲۳۰-۱.۱۲۷۵، ۱.۱۳۵۰ و ۱.۱۴۸۰-۱.۱۵۰۵ یافت می‌شوند.

● هفته پیش‌رو وعده می‌دهد که بسیار پر رویداد، جالب و ناپایدار باشد. از سه‌شنبه، ۳ سپتامبر، تا پنج‌شنبه، ۵ سپتامبر، داده‌های مربوط به فعالیت‌های کسب‌وکار (PMI) در بخش‌های مختلف اقتصاد ایالات متحده منتشر خواهد شد. علاوه بر این، در ۴، ۵ و ۶ سپتامبر، می‌توان انتظار داشت که موجی از آمارهای بازار کار ایالات متحده ، از جمله شاخص‌های کلیدی مانند نرخ بیکاری و تعداد مشاغل غیرکشاورزی جدید ایجاد شده (NFP) منتشر شود. در مورد منطقه یورو، پنج‌شنبه، ۵ سپتامبر، با داده‌های فروش خرده‌فروشی در منطقه قابل توجه خواهد بود. و در پایان هفته کاری، در تاریخ ۶ سپتامبر، حجم تولید ناخالص داخلی منطقه یورو اعلام خواهد شد. علاوه بر این، معامله‌گران باید به یاد داشته باشند که دوشنبه، ۲ سپتامبر، در ایالات متحده تعطیل است زیرا این کشور روز کارگر را جشن می‌گیرد.

ارزهای دیجیتال: فدرال رزرو، الگوی فنجان و دسته، و فصل دیوانگی موز

● تورم یکی از شاخص‌های کلیدی است که بر سیاست‌های پولی و تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده تأثیر می‌گذارد. این عوامل به نوبه خود، از عوامل اصلی تعیین‌کننده جذابیت ارزهای دیجیتال برای سرمایه‌گذاران هستند. یک نمونه اخیر از این موضوع، سخنرانی رئیس بانک مرکزی ایالات متحده، جروم پاول، در همایش سالانه اقتصادی در جکسون هول، ایالات متحده، در تاریخ ۲۳ اوت ۲۰۲۴ بود. پاول امکان کاهش چندین مرتبه نرخ بهره در بقیه سال را رد نکرد. بازار به این موضوع با سقوط شاخص دلار DXY به 100.60 و جهش تقریباً ۷ درصدی جفت BTC/USD از 60,800 دلار به 65,000 دلار واکنش نشان داد.

با این حال، این رالی ادامه نیافت. دوره هشت روزه خالص ورود سرمایه به ETF‌های BTC نقدی، که در طی آن‌ها بیش از ۷۵۶ میلیون دلار جذب شد، در سه‌شنبه، ۲۷ اوت به پایان رسید. تنها در همان روز، بیش از ۱۲۷ میلیون دلار از صندوق‌های ارز دیجیتال خارج شد. در نتیجه، جفت BTC/USD سقوط کرد و تنها در منطقه ۵۸,۰۰۰ دلار حمایت یافت. به طور طبیعی، ارز دیجیتال اصلی، بازار آلتکوین‌ها را نیز با خود به پایین کشاند.

● به گفته تحلیل‌گران QCP Capital، دلیل سقوط بازار، عدم اطمینان میان شرکت‌کنندگان در مورد آینده ارز دیجیتال اصلی بود. در نتیجه، معامله‌گران سریعاً سود خود را قفل کردند. در این وضعیت، در حالی که احساسات بازار همچنان صعودی است، QCP Capital معتقد است که نباید انتظار افزایش سریع قیمت BTC را در حال حاضر داشت. برای از سرگیری رشد فعال، نیاز به سیگنال‌های جدیدی از علاقه به BTC از سوی سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ است. مایکل ون د پوپه، رئیس و بنیان‌گذار MN Trading نیز معتقد است که بیت‌کوین هنوز به طور کامل از "محدوده پایین" بین ۶۱,۰۰۰ و ۶۲,۰۰۰ دلار خارج نشده است. به نظر او، شکست قاطع از این محدوده برای تأیید رالی به سمت بالاترین سطح تاریخی BTC ضروری است.

تحلیل‌گران Glassnode با همکاران خود موافق هستند. آن‌ها معتقدند که در کوتاه‌مدت، احتمال اینکه BTC از سطح ۷۰,۰۰۰ دلار فراتر رود کم است. با این حال، به گفته آن‌ها، "هم شاخص‌های زنجیره‌ای و هم قراردادهای دائمی نشان می‌دهند که دوره تعادل به پایان خود نزدیک می‌شود، با آغاز افزایش نوسانات و حجم معاملات"، که ممکن است به دارایی اجازه دهد از محدوده باریک قیمت خود خارج شود.

● سامسون مو، یک بیت‌کوین‌گرای حداکثری و چهره‌ای شناخته شده در صنعت ارز دیجیتال، با کاهش شدید پیش‌بینی قیمت BTC خود به یک‌دهم، نگرانی‌هایی را برانگیخت. به تازگی، در ماه ژوئیه، مو اعلام کرده بود که ارز دیجیتال اصلی طی یک سال به ۱ میلیون دلار خواهد رسید. با این حال، در یک نظر جدید، او اظهار داشت: "تا زمانی که قیمت بیت‌کوین زیر ۰.۱ میلیون دلار باقی بماند، این سکه‌ها با تخفیف فروخته می‌شوند." این اظهار نظر باعث شد که جامعه ارز دیجیتال گمان کند که او ممکن است اعتماد به یک رالی قدرتمند گاوی را از دست داده باشد. نشان ۰.۱ میلیون دلار به ۱۰۰,۰۰۰ دلار اشاره دارد، به این معنی که هر چیزی زیر این رقم به عنوان قیمت تخفیفی در نظر گرفته می‌شود، و ۱۰۰,۰۰۰ دلار چیزی است که مو اکنون به عنوان ارزش منصفانه بیت‌کوین می‌بیند. (برای مرجع، سامسون مو یک سرمایه‌گذار ارز دیجیتال، کارآفرین، بلاگر و مجری تلویزیون است. او مدیرعامل شرکت بلاک‌چین Pixelmatic بود و به عنوان مدیر استراتژی در Blockstream خدمت می‌کرد. او اکنون مدیرعامل JAN3 و Pixelmatic است.)

یکی دیگر از افراد تاثیرگذار، آنتونی اسکاراموچی، مدیرعامل SkyBridge Capital، دیدگاه مشابهی در مورد ارزش "منصفانه" بیت‌کوین دارد. او همچنان پیش‌بینی می‌کند که طلای دیجیتال به ۱۰۰,۰۰۰ دلار افزایش خواهد یافت و توسط ETF‌های BTC نقدی به این سطح خواهد رسید. با این حال، او اکنون هشدار داده است که دستیابی به این هدف ممکن است از اواخر ۲۰۲۴ به ۲۰۲۵ به تعویق بیفتد، به دلیل عدم قطعیت‌های نظارتی و افزایش تقلب‌های ارز دیجیتال. او نوشت: "ممکن است در مورد زمان اشتباه کنم، اما در مورد نتیجه واقعی اشتباه نمی‌کنم. من واقعاً معتقدم که بیت‌کوین به ۱۰۰,۰۰۰ دلار خواهد رسید؛ فقط ممکن است زمان بیشتری ببرد."

● اقتصاددان کلان شناخته شده، هنریک زبرگ، معتقد است که رکود اقتصادی در ایالات متحده اجتناب‌ناپذیر است و ممکن است به زودی در Q4 امسال رخ دهد. علاوه بر این، او معتقد است که این رکود بدترین رکود از زمان رکود بزرگ ۱۹۲۹ خواهد بود. بر اساس مدل چرخه کسب‌وکار BlowOffTop او، قیمت ارز دیجیتال اصلی باید تا پایان سال ۲۰۲۴ به ۱۱۵,۰۰۰ تا ۱۲۰,۰۰۰ دلار افزایش یابد. با این حال، او هشدار می‌دهد که این افزایش به سرعت کوتاه خواهد بود.

آرتور هیز، مدیرعامل سابق صرافی ارز دیجیتال BitMEX، همچنین نظری دارد که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ممکن است به طور موقت جذابیت ابزارهای مالی سنتی را کاهش دهد و باعث شود سرمایه‌گذاران سوداگرانه تمرکز بیشتری بر روی ارزهای دیجیتال داشته باشند. با این حال، هیز هشدار می‌دهد که این کاهش نرخ بهره "فقط یک اثر کوتاه‌مدت خواهد داشت، شبیه به انرژی سریع که توسط شکر فراهم می‌شود." او معتقد است که دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین احتمالاً از افزایش نقدینگی در بازارهای مالی بهره‌مند خواهند شد، اما به طور کلی، تصمیم فدرال رزرو ممکن است فشارهای تورمی را تشدید کند.

● از تحلیل بنیادی به تحلیل تکنیکال، پیش‌بینی تحلیل‌گر معروف با نام MetaShackle قابل توجه است. او پیشنهاد می‌کند که ادامه همگرایی بیت‌کوین در یک محدوده قیمت به طور فزاینده‌ای محدود، شکست آن را اجتناب‌ناپذیر می‌کند. در مقیاس بزرگ‌تر، این محدوده به عنوان "دسته" یک "فنجان" ۳ ساله عمل می‌کند. "BTC در حال تشکیل یک 'فنجان و دسته' بزرگ در نمودارهای روزانه/هفتگی است. چنین الگویی هرگز در تاریخ ارزهای دیجیتال دیده نشده است و مطمئناً به یک رالی باور نکردنی به سطوحی که جهان را شوکه خواهد کرد، منجر خواهد شد."، MetaShackle می‌نویسد.

الگوی "فنجان و دسته" یک شکل‌گیری نمودار صعودی در معاملات است. این معمولاً شامل یک کف گرد (فنجان) و به دنبال آن یک انحراف نزولی خفیف (دسته) است که نشان‌دهنده یک شکست احتمالی صعودی است. "بزرگ‌ترین فنجان و دسته در تاریخ ارزهای دیجیتال"، همانطور که توسط MetaShackle توصیف شده، با اوج بیت‌کوین در نوامبر ۲۰۲۱ در ۶۹,۰۰۰ دلار آغاز می‌شود. پس از آن، بازار خرسی شکل گرفت که در طول دو سال آینده تثبیت شد و یک فنجان با کف ۱۵,۵۰۰ دلار ایجاد کرد. لبه مخالف "فنجان" با بالاترین حد جدید تاریخی در مارس ۲۰۲۴ در ۷۳,۸۰۰ دلار مشخص شده است. پس از آن، شکل‌گیری "فنجان" کامل شد و مرحله "دسته" آغاز شد. این مرحله شش ماه ادامه داشته و با یک روند نزولی خفیف تثبیت شده است.

معامله‌گران از این مدل برای تعیین اهداف قیمت با اندازه‌گیری عمق "فنجان" و پروژه‌کردن آن فاصله از نقطه شکست "دسته" به بالا استفاده می‌کنند. بر اساس محاسبات MetaShackle، BTC می‌تواند از کف ۷۶۱ درصد صعود کند و به ۱۳۰,۸۷۰ دلار برسد.

یکی دیگر از تحلیل‌گران معروف، Gert van Lagen، نیز معتقد است که نمودار نشان می‌دهد بیت‌کوین در حال انتقال از روند نزولی به صعودی است. او اشاره می‌کند که بیت‌کوین در حال حاضر در حال حرکت به دور "دسته" است، "در آستانه ورود به منطقه موز"، که نشان‌دهنده دوره‌ای است که BTC و آلتکوین‌ها تجربه رشد انفجاری قیمت می‌کنند. پیش‌تر، جیمی کوتس از Real Vision اعلام کرده بود که ارز دیجیتال اصلی در شرف "ورود به یک فصل دیوانگی" است. به گفته کوتس، تا پایان سال، قیمت بیت‌کوین ممکن است از ۱۵۰,۰۰۰ دلار فراتر رود.

دو هفته پیش، ما به یک تحلیل‌گر دیگر، Rekt Capital، اشاره کردیم که پیش‌بینی کرده بود که ارزش اولین ارز دیجیتال در اکتبر جهش خواهد کرد. پیش‌بینی او بر اساس یک الگوی دیگر در نمودار BTC/USD شکل می‌گرفت: یک "پرچم گاوی"، که در آن ارتفاع شکست برابر با ارتفاع پرچم است.

● در زمان نگارش این بررسی، در عصر جمعه ۳۰ اوت، جفت BTC/USD در محدوده ۵۹,۱۰۰ دلار معامله می‌شود. ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال به ۲.۰۷ تریلیون دلار رسیده، که از ۲.۲۴ تریلیون دلار یک هفته قبل کاهش یافته است. شاخص ترس و طمع کریپتو از ۲۷ به ۳۴ امتیاز افزایش یافته، اما همچنان در منطقه ترس قرار دارد.

● و در نهایت، چند آمار دلگرم‌کننده. طبق گزارش شرکت مشاوره Henley and Partners، تعداد میلیونرهای بیت‌کوین (افرادی که بیش از ۱ میلیون دلار در BTC دارند) از ژانویه ۲۰۲۴ به میزان ۱۱۱ درصد افزایش یافته و به ۸۵,۴۰۰ نفر رسیده است. اگر نه تنها دارندگان دارایی اصلی بلکه میلیونرهای ارز دیجیتال به‌طور کلی را در نظر بگیریم، این تعداد حتی بیشتر است: ۱۷۲,۳۰۰ نفر. این رقم نسبت به یک سال پیش که ۸۸,۲۰۰ نفر بود، ۹۵ درصد افزایش را نشان می‌دهد. تعداد افرادی که دارایی دیجیتالی به ارزش ۱۰۰ میلیون دلار یا بیشتر دارند نیز ۷۹ درصد افزایش یافته و به ۳۲۵ نفر رسیده است. شش عضو جدید به صف میلیاردرهای ارز دیجیتال پیوسته‌اند و تعداد آن‌ها به ۲۸ نفر رسیده است.

گروه تحلیلی NordFX