یورو/دلار: بانک مرکزی اروپا و ترامپ جفت ارز را به سوی 1.0000 می‌کشانند
● در روز پنج‌شنبه، 17 اکتبر، شورای حکام بانک مرکزی اروپا (ECB) برای سومین بار در سال جاری تصمیم به کاهش سه نرخ کلیدی بهره خود گرفت و این بار 25 واحد پایه کاهش داد. در نتیجه، نرخ بهره سپرده اکنون به 3.25% رسیده است، نرخ عملیات اصلی بازپرداخت به 3.4% و نرخ تسهیلات وام حاشیه‌ای به 3.65% افزایش یافته است. این تغییرات از 23 اکتبر 2024 به اجرا در خواهد آمد. لازم به یادآوری است که در جلسه قبلی در ماه سپتامبر، نهاد نظارتی نیز نرخ‌های کلیدی را 25 واحد پایه کاهش داده بود.
بانک مرکزی اروپا تصمیم خود را با توجه به پیش‌بینی تجدیدنظر شده تورم، روندهای تورم پایه و کارایی انتقال سیاست‌های پولی توضیح داد. بر اساس داده‌های یورواستات، تورم در منطقه یورو در ماه سپتامبر به 1.7% کاهش یافت که کمترین میزان از آوریل 2021 بوده است. انتظار می‌رود که تورم در ماه‌های آینده کمی افزایش یابد. بنابراین، همانطور که رهبری ECB اعلام کرده است، نهاد نظارتی قصد دارد نرخ‌ها را در سطوح محدودکننده حفظ کند تا زمانی که هدف 2.0% به صورت پایدار محقق شود. پیش‌بینی می‌شود این امر تا پایان سال 2025 رخ دهد.
● نتایج جلسه شورای حکام جاری تعجب‌آور نبود، زیرا تصمیم به کاهش هزینه‌های وام کاملاً با انتظارات بازار همخوانی داشت. جفت یورو/دلار با کاهش لحظه‌ای جزئی به 1.0810 واکنش نشان داد، اما تردیدی نیست که «خرس‌های» یورو تلاش خواهند کرد آن را به سطحی پایین‌تر برسانند.
کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که بانک مرکزی اروپا تا مارس 2025 در هر جلسه به کاهش نرخ‌ها ادامه خواهد داد و پس از آن ممکن است سرعت تسهیل کاهش یابد. بدون شک، پویایی یورو/دلار نیز تحت تأثیر سرعت تسهیل سیاست‌های پولی فدرال رزرو آمریکا قرار خواهد گرفت. در حال حاضر، نرخ بهره کلیدی دلار 5.0% است که به ارز آمریکا برتری چشمگیری نسبت به یورو با نرخ 3.4% می‌دهد.
● احتمال رسیدن دلار به برابری با یورو با توجه به نگرانی‌های مربوط به جنگ تجاری جهانی احتمالی افزایش می‌یابد، اگر دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا پیروز شود. به گزارش بلومبرگ، ترامپ اعلام کرد که اقدامات تعرفه‌ای ایالات متحده ممکن است علیه اروپا، چین و سایر کشورها اعمال شود. در پاسخ به این موضوع، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، هشدار داد که هر گونه مانع تجاری می‌تواند «خطر تشدید» برای اقتصاد آسیب‌دیده این بلوک ایجاد کند.
همراه با کاهش نرخ بهره در روز پنج‌شنبه، 17 اکتبر، این موضوع باعث کاهش بیشتر یورو شد که اکنون سومین هفته متوالی از دست دادن ارزش خود در برابر دلار آمریکا را تجربه می‌کند. علاوه بر این، این هفته شاهد بزرگ‌ترین کاهش یورو نسبت به پوند استرلینگ در سال جاری بودیم.
● استراتژیست‌های ارز در Pictet Wealth Management معتقدند که «برابری یورو/دلار قطعاً ممکن است اگر ترامپ پیروز شود و تعرفه‌های بزرگ اعمال کند.» تحلیلگران بانک خصوصی J.P. Morgan و ING Groep NV نیز احتمال اینکه یورو تا پایان سال به سطح 1.0000 برسد را رد نمی‌کنند. این احساس با داده‌های بازار آپشن تأیید شده است، جایی که شرکت‌کنندگان به طور فزاینده‌ای روی کاهش یورو شرط‌بندی می‌کنند.
در زمان نوشتن این بررسی (18 اکتبر، ساعت 12:00 به وقت CET)، یورو/دلار در حوالی 1.0845 معامله می‌شود. شاخص تغییر ریسک یک‌ماهه برای این جفت ارز به منفی‌ترین سطح خود در سه ماه گذشته رسیده است، که نشان‌دهنده تمایل معامله‌گران برای شرط‌بندی روی تضعیف بیشتر یورو است.
● پنج‌شنبه، 24 اکتبر، هفته آینده روزی پر از تحرک خواهد بود. در این روز، سیلی از داده‌های مربوط به فعالیت‌های تجاری انتظار می‌رود. مقادیر شاخص PMI برای بخش‌های مختلف اقتصادی آلمان، منطقه یورو و ایالات متحده اعلام خواهد شد. علاوه بر این، به صورت معمول، در روز پنج‌شنبه تعداد درخواست‌های اولیه برای مزایای بیکاری در ایالات متحده نیز اعلام خواهد شد.
پوند/دلار: پیروزی بر تورم – شکست برای پوند
● گزارشی که یک هفته قبل توسط دفتر آمار ملی بریتانیا منتشر شد، نشان داد که تولید ناخالص داخلی کشور در ماه اوت 0.2% (ماهانه) رشد کرده است. به این ترتیب، اقتصاد بریتانیا پس از دو ماه رکود به رشد بازگشت. با این حال، هنگامی که به دینامیک سالانه نگاه می‌کنیم، کندی رشد در نیمه دوم سال جاری آشکار می‌شود.
در روز چهارشنبه، 16 اکتبر، دسته‌ای دیگر از داده‌های کلان اقتصادی منتشر شد که نشان می‌دهد تورم در بریتانیا به پایین‌ترین سطح خود در بیش از سه سال گذشته رسیده است. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماهانه به 0.0% رسیده است که کمتر از مقدار قبلی 0.3% و پیش‌بینی بازار 0.1% است. به صورت سالانه، با پیش‌بینی 1.9%، در واقع قیمت‌های مصرف‌کننده در سپتامبر 1.7% افزایش یافت که به طور قابل توجهی کمتر از مقدار قبلی 2.2% بود. کارشناسان معتقدند که این کاهش عمدتاً به دلیل کاهش قیمت بلیت هواپیما و بنزین است.
● بنابراین، برای اولین بار از سال 2021، تورم به زیر هدف 2.0% بانک انگلستان (BoE) رسید و انتظارات بازار در مورد کاهش نرخ بهره کلیدی پوند در جلسه بعدی نهاد نظارتی تقویت شد. اکنون پیش‌بینی می‌شود که در 7 نوامبر هزینه‌های وام‌دهی 25 واحد پایه دیگر کاهش یابد، از 5.0% به 4.75% برسد.
لازم به یادآوری است که در ماه اوت، نهاد نظارتی نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش داد، که اولین تسهیل سیاست پولی از زمان شروع همه‌گیری COVID-19 در مارس 2020 بود. در آن زمان، نرخ بهره در سطح 0.1% بود و تا نوامبر 2021 در این سطح باقی ماند، پس از آن بانک انگلستان شروع به افزایش نرخ‌ها برای مقابله با تورم کرد. در اوت سال گذشته، نرخ بهره به اوج خود یعنی 5.25% رسید.
این سیاست پولی محدودکننده اثرات مثبتی داشت: تورم از 11.1% در نوامبر 2022 به 1.7% فعلی کاهش یافت. این موفقیت به بانک انگلستان اجازه می‌دهد تا به مسیر تسهیل سیاست پولی ادامه دهد و تمرکز خود را بر حمایت از رشد اقتصادی قرار دهد، اما در عین حال، جفت پوند/دلار را پایین می‌برد. با توجه به رویدادهای اخیر، ارز بریتانیا به پایین‌ترین سطح دو ماهه خود سقوط کرد و در 17 اکتبر به کف محلی 1.2973 رسید.
● از جمله رویدادها و انتشارات کلیدی مرتبط با وضعیت اقتصاد بریتانیا در هفته آینده، سخنرانی‌های رئیس بانک انگلستان اندرو بیلی در 22 و 23 اکتبر است. در روز پنج‌شنبه، 24 اکتبر، داده‌های فعالیت‌های تجاری (PMI) منتشر خواهد شد و همچنین جلسه استماع گزارش تورم در بریتانیا برگزار خواهد شد. هفته با یک سخنرانی دیگر از آقای بیلی که برای شنبه، 26 اکتبر برنامه‌ریزی شده است، به پایان می‌رسد.
ارزهای دیجیتال: چهار دلیل افزایش بیت‌کوین
● صرافی ارز دیجیتال CoinEx گزارشی درباره بازار ارزهای دیجیتال در سپتامبر 2024 منتشر کرد. به گفته تحلیلگران صرافی، رویداد اصلی – که با آن نمی‌توان مخالفت کرد – کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به میزان 50 واحد پایه بود. این اقدام باعث خوشحالی سرمایه‌گذاران شد و موج جدیدی از تمایل به ریسک را برانگیخت. شاخص‌های سهام مانند S&P 500 به اوج‌های جدیدی رسیدند و به دنبال آن ارزهای دیجیتال نیز افزایش یافتند. بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک انگلستان (BoE) نیز با حرکت به سوی تسهیل سیاست پولی (QE) در این روند سهیم شدند.
رالی صعودی ارز دیجیتال پیشرو از 7 سپتامبر در سطح 52,554 دلار آغاز شد. پس از تصمیم فدرال رزرو در 18 سپتامبر، بیت‌کوین به 66,517 دلار افزایش یافت و ماه را در سطح 62,396 دلار به پایان رساند.
● در روز دوشنبه، 14 اکتبر، قیمت بیت‌کوین به بالای 65,000 دلار رسید. سپس در 16 اکتبر، اوج محلی در سطح 68,437 دلار ثبت شد، سطحی که ارز دیجیتال پیشرو آخرین بار در 29 ژوئیه به آن رسیده بود. همانطور که قبلاً گفته شد، این پویایی مثبت تحت تأثیر افزایش شاخص‌های سهام آمریکا قرار گرفت. یکی دیگر از محرک‌ها، انتظارات از اقدامات محرک بیشتر توسط مقامات چینی برای حمایت از اقتصاد ملی بود.
تحلیلگران به دو دلیل دیگر اشاره می‌کنند که بیت‌کوین را به سوی بالا سوق دادند. اولین آن‌ها خبر به تعویق افتادن برنامه‌های مدیران بحران صرافی ورشکسته Mt.Gox برای بازگرداندن بیت‌کوین‌های سرقت شده به طلبکاران به مدت یک سال بود. بر اساس برخی گزارش‌ها، در حساب‌های Mt.Gox حدود 10 میلیارد دلار بیت‌کوین نگهداری می‌شد. پرداخت‌ها به طلبکاران از ماه ژوئیه امسال آغاز شد و قرار بود در ماه‌های آینده به پایان برسد. عرضه چنین تعداد زیادی از سکه‌ها در بازار می‌توانست قیمت بیت‌کوین را به شدت کاهش دهد. با این حال، اکنون مشخص شده است که توزیع توکن‌ها تا پایان اکتبر 2025 به پایان نخواهد رسید و بنابراین فروش اضطراری به دلیل این موضوع لغو شده است.
● و در نهایت، دلیل چهارم. این دلیل سخنرانی در روز دوشنبه، 14 اکتبر، توسط کاندیدای ریاست جمهوری آمریکا، کامالا هریس، بود که در آن او وعده حمایت از چارچوب نظارتی برای ارزهای دیجیتال را داد. جزئیات این طرح او هنوز مشخص نشده است و این احتمال وجود دارد که این فقط یک اظهارنظر انتخاباتی باشد. با این حال، این وعده برخی امیدها را به وجود آورده است که هریس سیاست سخت‌گیرانه بایدن در قبال صنعت دیجیتال را ادامه نخواهد داد. به گزارش رسانه‌ها، اگر او به عنوان رئیس‌جمهور انتخاب شود، قصد دارد از طریق «برنامه فرصت‌های سیاه‌پوستان» سرمایه‌گذاران سیاه‌پوست ارز دیجیتال را تشویق کند. پیش‌بینی می‌شود که این برنامه بیش از 20% از سیاه‌پوستان آمریکایی که ارز دیجیتال دارند را تحت تأثیر قرار دهد.
● تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که پیش از انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در سال‌های 2016 و 2020، حرکات قیمتی مشابهی برای بیت‌کوین مشاهده شد. در سال 2016، BTC بیش از سه ماه در یک محدوده تجاری بسیار باریک حرکت می‌کرد. اما سه هفته قبل از انتخابات، شروع به افزایش کرد و تا اوایل سال 2017 ارزش آن دو برابر شد.
الگوی مشابهی در سال 2020 مشاهده شد: ابتدا حرکت جانبی برای نیم سال و سپس، سه هفته قبل از رأی‌گیری، یک رالی صعودی آغاز شد. در نتیجه، با شروع از 11,000 دلار، ارز دیجیتال پرچم‌دار تا اوایل ژانویه تقریباً سه برابر شد و به 42,000 دلار رسید. اگر این بار نیز اتفاق مشابهی رخ دهد، احتمالاً بیت‌کوین سال جدید 2025 را در محدوده 120,000-180,000 دلار آغاز کند.
● معامله‌گر و تحلیل‌گر با نام مستعار Stockmoney Lizards معتقد است که پیش از افزایش بعدی، بیت‌کوین احتمالاً اصلاحی را به محدوده 63,000-63,600 دلار خواهد داشت. «بیت‌کوین وارد منطقه FOMO (ترس از دست دادن فرصت) می‌شود»، Stockmoney Lizards می‌نویسد. «در یک لحظه، اصلاح موقتی آغاز خواهد شد و موقعیت‌های معامله‌گران که تحت تأثیر FOMO قرار دارند، قبل از ازسرگیری حرکت صعودی، بسته خواهند شد.»
همکاران Stockmoney Lizards همچنین خاطرنشان می‌کنند که با وجود افزایش اخیر بیت‌کوین، قیمت هنوز نتوانسته است بالاتر از مرز بالایی کانال نزولی که از 14 مارس آغاز شده است، تثبیت شود. در حال حاضر، این مرز در سطح 68,050 دلار قرار دارد. در همین حال، تیم تحقیقاتی CoinEx سطح 70,000 دلار را به عنوان سطح حیاتی تعیین کرده است.
● تحلیلگران CryptoQuant معتقدند که ترس از کاهش مجدد (FOMO) در میان سرمایه‌گذاران خرد به نفع بازیکنان بزرگ است که توجهی به نوسانات کوتاه‌مدت قیمت ارز دیجیتال پیشرو ندارند. «تجمع بیت‌کوین توسط نهنگ‌ها در محدوده قیمتی 54,000 تا 68,000 دلار یک شاخص قابل توجه است. نهنگ‌های جدید وارد بازی می‌شوند و فعالانه تجمع می‌کنند، در حالی که نهنگ‌های قدیمی موقعیت‌های خود را افزایش می‌دهند. به طور کلی، همه نهنگ‌ها در این محدوده قیمتی تجمع می‌کنند. مانده‌های فزاینده آن‌ها نشان‌دهنده رشد احتمالی در افق است، چه در میان‌مدت یا بلندمدت»، گزارش CryptoQuant می‌گوید.
«بیت‌کوین در حال حاضر به مدت هفت ماه در یک محدوده باریک معامله شده است»، کارشناسان اضافه می‌کنند، «و هر چه این دوره طولانی‌تر شود، رالی اولین ارز دیجیتال و کل سرمایه بازار ارز دیجیتال می‌تواند قدرتمندتر باشد.»
● در زمان نوشتن این بررسی (18 اکتبر، ساعت 12:00 به وقت CET)، جفت BTC/USD در محدوده 67,800 دلار معامله می‌شود. کل سرمایه بازار ارز دیجیتال به 2.33 تریلیون دلار افزایش یافته است (در مقابل 2.20 تریلیون دلار هفته گذشته). شاخص ترس و طمع بیت‌کوین (Crypto Fear & Greed Index) از 32 به 73 واحد جهش کرده است و بدون عبور از منطقه بی‌طرف، از منطقه ترس به منطقه طمع منتقل شده است.
● و در پایان این بررسی، چند عدد دلپذیر برای علاقه‌مندان به بیت‌کوین ارائه می‌کنیم. فیزیک‌دان و تحلیل‌گر مالی به نام Giovanni Santostasi (که نام خانوادگی او تا حدودی یادآور نام خالق بیت‌کوین، ساتوشی است) در سال 2018 از قانون توان (Power Law) برای محاسبه مسیر قیمت ارز دیجیتال پیشرو استفاده کرد. به طور خلاصه: قانون توان رابطه‌ای بین دو متغیر است که در آن تغییر یکی باعث تغییر متناسب در دیگری می‌شود. Santostasi از این قانون برای مدل‌سازی رابطه بین قیمت بیت‌کوین و زمان استفاده کرد.
ما خواننده را با فرمول‌ها خسته نمی‌کنیم. فقط باید بگوییم که بر اساس محاسبات انجام شده، در اوایل سال 2030، قیمت BTC باید در محدوده 174,500 تا 1.49 میلیون دلار باشد. ده سال بعد، تا اوایل سال 2040، قیمت ممکن است به 10 میلیون دلار برسد و نباید کمتر از 1.6 میلیون دلار باشد. با این حال ، لازم به ذکر است که خود Giovanni Santostasi در تفسیر محاسبات خود هشدار می‌دهد که طی 16 سال آینده، شرایط بازار به شدت تغییر خواهد کرد و بنابراین ارقام واقعی ممکن است به طور قابل توجهی با ارقام بالا متفاوت باشند.
گروه تحلیلی NordFX
توجه: این مطالب توصیه‌های سرمایه‌گذاری یا دستورالعمل‌های کاری در بازارهای مالی نیستند و صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده‌اند. معامله در بازارهای مالی ریسک دارد و می‌تواند منجر به از دست رفتن کامل وجوه واریزی شود.
