2022 دسامبر 17
EUR/USD: فدرال رزرو نمی‌خواهد موضع کبوتری بگیرد. بانک مرکزی اروپا هم همینطور.
- می‌توانیم هفته گذشته را به دو بخش تقسیم کنیم: قبل از جلسه کمیته بازار باز فدرال (FOMC) و پس از این جلسه. عصر سه‌شنبه 13 دسامبر، داده‌های تورم آمریکا مثل بمب عمل کرد. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که پیش‌بینی می‌شد 7.3% باشد و در ماه نوامبر از 7.7% به 7.1% (y/y) افت کرده بود، به پایین‌ترین سطح در تقریباً یک سال گذشته رسید. ضمناً تورم مرکزی هم از 6.3% به 6.0% رسید. بازار بر همین اساس به این نتیجه رسید که چون اوضاع اقتصادی خوب است، وقت آن است که فدرال رزرو از شاهین‌ها به سمت کبوترها حرکت کند. یا دستکم سیاست پولی خودش را به شکل معناداری انبساطی کند. بر اساس همین انتظارات بود که بازده اوراق خزانه ۱۰ساله از 3.60% به 3.43% افت کرد و شاخص دلار DXY به پایین‌ترین سطح خودش در شش ماه گذشته یعنی از 105.07 به 103.60 رسید. بر همین اساس شاخص‌های سهام (S&P500، داوجونز و نزدک) صعود کردند و EUR/USD به 1.0672 جهش کرد.
افزایش اشتهای ریسک و خوشحالی مخالفان دلار خیلی طول نکشید. FOMC در جلسه خودش، نرخ بهره کلیدی را 50 نقطه مبنا (bp) افزایش داد و به 4.5% یعنی دقیقاً همان مقداری رساند که فعالان بازار انتظار داشتند. عده‌ای هم انتظار داشتند که شگفتی‌هایی در کنفرانس خبری پس از این جلسه اتفاق بیفتد ولی این جلسه نشان داد که بانک مرکزی آمریکا هنوز شاهینی رفتار می‌کند. «جروم پاول» رئیس فدرال رزرو اشاره کرد که این رگولاتور تا زمانی که مطمئن شود نزول تورم به یک روند پایدار تبدیل می‌شود، نرخ بهره را بالا نگه می‌دارد. او گفت نرخ پایه در سال 2023 می‌تواند تا 5.1% افزایش پیدا کند و حتی تا سال 2024 هم همین‌قدر بالا بماند. (به یاد دارید که در اعلامیه ماه سپتامبر این رگولاتور، نرخ 4.6% به‌عنوان قله نرخ بهره ذکر شده بود). طبق اظهارات «جروم پاول»، فدرال رزرو به‌خوبی می‌داند که این کار احتمالاً به معنای چکاندن ماشه یک رکود است اما می‌خواهد رکود را به جان بخرد تا تورم را کنترل کند. پس از این اظهارات، وضعیت بازار 180 درجه تغییر کرد: شاخص DXY بالا رفت، شاخص‌های سهام افت کردند و EUR/USD بیش از 140 نقطه افت کرد.
آخرین جلسه امسال بانک مرکزی اروپا در هفته گذشته، پنجشنبه 15 دسامبر، برگزار شد. بانک مرکزی اروپا هم مثل فدرال رزرو، نرخ بهره را 50 bp افزایش داد و به 2.5% رساند که کاملاً طبق پیش‌بینی‌ها بود. «کریستین لاگراد» رئیس بانک مرکزی اروپا هم مثل همتای آمریکایی‌اش در کنفرانس خبری، گرایش شاهینی از خودش نشان داد و به‌صراحت گفت سیاست انقباضی (QT) در منطقه یورو در اینجا به پایان نمی‌رسد و نرخ بهره یورو در سال 2023 با چند افزایش دیگر مواجه خواهد شد. ضمناً بانک مرکزی اروپا قصد دارد از ماه مارس کاهش ترازنامه خودش را آغاز کند. در حال حاضر شکاف بین نرخ‌های بهره دلار و یورو در حد 200 bp است ( به ترتیب 4.5% و 2.5%). بازار سواپ انتظار دارد بانک مرکزی اروپا نرخ بهره خودش را در سال آینده 100 bp دیگر بالا ببرد و این انتظارات باعث مقداری حمایت از EUR/USD می‌شوند. برای این که از پیش‌بینی نهادهای برتر مالی درباره قیمت‌های این جفت‌ارز مطلع شوید، بررسی‌های آینده ما را بخوانید.
داده‌های فعالیت تجاری در بخش‌های تولیدی آلمان و منطقه یورو (PMI) و مقدار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI( اروپا در ماه نوامبر در آخرین روز هفته گذشته، جمعه، 16 دسامبر منتشر شدند. اطلاعات تورم مصرف کننده، تاثیر مهمی بر احساس بازار نداشت، از یک سو، CPI سالانه از 10.6% به 10.1% افت کرده بود و از سوی دیگر، این مقدار بالاتر از پیش‌بینی 10.0% بود. پس از انتشار این آمارهای اقتصاد کلان، آخرین قوس این جفت‌ارز در 1.0590 بسته شد.
40% از تحلیل‌گران انتظار دارند یورو در روزهای آینده تقویت شود و EUR/USD صعود کند، 50% انتظار دارند بابانوئل به دلار کمک کند. 10% باقیمانده هم انتظار ندارند هیچ اتفاقی برای این جفت‌ارز بیفتد. تصویر در بین اسیلاتورهای D1 متفاوت است. 75% از اسیلاتورها به رنگ سبز هستند، 10% به رنگ خاکستری خنثی هستند و 15% هم به رنگ قرمز هستند. رنگ سبز در اندیکاتورهای روند غالب است و 80% به 20% بر رنگ قرمز پیروز شده است. نزدیک‌ترین حمایت EUR/USD در افق 1.0560 قرار دارد و پس از آن به سطوح و مناطق زیر می‌رسیم: 1.0500، 1.0440، 1.0400-1.0375، 1.0315-1.0280، 1.0255-1.0220، 1.0130، 1.0070. پس از این نقاط به منطقه برابری 1.0010-0.9950 خواهیم رسید. گاوها در این سطوح با مقاومت روبرو خواهند شد: 1.0620، 1.0700-1.0675، 1.0775-1.0740، 1.0865، 1.0935.
در تقویم هفته آینده سه‌شنبه 22 دسامبر که داده‌های GDP آمریکا در سه‌ماهه سوم منتشر می‌شوند، روز مهمی است و جمعه 23 دسامبر هم به دلیل انتشار سفارش‌های کالاهای سرمایه‌ای و بادوام و شاخص هزینه مصرف شخصی مرکزی آمریکا اهمیت دارد.
توجه! امسال، تعطیلات کریسمس و سال نو به آخر هفته افتاده است البته شدیداً توصیه می‌کنیم که برنامه معاملاتی این دوره که در بخش «اخبار شرکت» در وب‌سایت NordFX منتشر شده است را مطالعه کنید.
GBP/USD: بازار به بانک مرکزی انگلستان اعتماد ندارد
- ناامیدی‌ها درباره پوند حتی از EUR/USD هم بیشتر بودند. GBP/USD که 14 دسامبر به سقف شش‌ماهه خودش یعنی 1.2450 رسیده بود تا 1.2119 افت کرد و جلسه هفتگی را در 1.2160 به پایان رساند.
در هفته گذشته آمارهای زیادی درباره اقتصاد انگلستان منتشر شدند که گاهی اوقات بازار را سبز و گاهی قرمز کردند. تولید ناخالص داخلی انگلستان 0.5% رشد کرد و بالاتر از پیش‌بینی‌های قبلی یعنی 0.4% رفت. بخش تولید هم در ماه سپتامبر 0.7% رشد کرد و از دینامیک صفر قبلی عبور کرد. اندیکاتور مهم تورم یعنی CPI در ماه نوامبر 10.7% بود (یک ماه قبل این اندیکاتور به بالاترین مقدار از ماه نوامبر 1981 یعنی 11.1% رسیده بود). اما فروش خرده‌فروشی در ماه نوامبر 0.4% بود که در مقایسه با 0.9% ماه اکتبر افت کرده بود. نرخ بیکاری هم از 3.6% به 3.7% افزایش یافته بود. شاخص فعالیت تجاری (PMI) در بخش تولید انگلستان در ماه دسامبر به 44.7 افت کرد درحالی‌که در ماه نوامبر 46.5 بود. برعکس، این شاخص در بخش خدمات تا 50.0 رشد کرد درحالی‌که پیش‌بینی‌ها 48.5 را نشان می‌داد و در ماه نوامبر این مقدار 48.8 بود.
به نظر می‌رسد این آمارهای ضدونقیض تا حد زیادی فعالان بازار را سردرگم کردند و این فعالان نه روی پوند بلکه روی دلار آمریکا تمرکز کردند. اگرچه بانک مرکزی انگلستان (BoE) نظرش درباره نرخ بهره را هفته گذشته منتشر کرد. این رگولاتور هم مثل فدرال رزرو و بانک اروپا نرخ بهره را 50 bp افزایش داد و به 3.5% سالانه رساند (بالاترین مقدار در 14 سال اخیر). البته اظهارات بانک انگلستان بیشتر از همتایانش به کبوترها متمایل بود. این بانک عقیده دارد تورم احتمالاً به اوج خودش رسیده است. دو عضو از نه عضو «کمیته سیاست پولی» عقیده داشتند که نرخ بهره به اندازه کافی بالا است و زمان آن است که فشار روی آن را کم کرد.
قبل از این جلسه انتظار می‌رفت که نرخ بهره حداکثر تا 4.6% برسد. بعد از جلسه بازار سواپ پیش‌بینی خودش را تا 4.5% در ماه آگوست پایین آورد (یعنی در کل افزایش bp 100 دیگر). بانک مرکزی انگلستان یک نظرسنجی از فعالان بازار انجام داد و میانگین انتظارات حتی پایین‌تر از این بود: اوج نرخ بهره فقط 4.25% که در مارس 2023 به آن خواهیم رسید.
این پیش‌بینی‌ها فشار زیادی به پوند وارد می‌کنند. بنابراین طبق نظر اقتصاددانان «Commerzbank» پوند پتانسیل زیادی برای احیای خودش ندارد. آنها نوشته‌اند « پس از این که بانک مرکزی انگلستان چند ماه دچار تردید بود، بازار اکنون عقیده دارد اصلاً نمی‌توان انتظار داشت این بانک ناگهان به یک شاهین بزرگ تبدیل شود. پس پوند هیچ شانسی در برابر یورو و دلار ندارد.»
میانگین پیش‌بینی‌ها درباره GBP/USD کاملاً خنثی است: 45% از متخصصان طرف‌دار گاوها هستند و همین تعداد طرف خرس‌ها هستند و 10% باقیمانده هم نظری نمی‌دهند.
اندیکاتورهای D1 هم ضدونقیض هستند. 30% از اسیلاتورها به رنگ سبز هستند و 25% به رنگ قرمز و 45% به رنگ خاکستری. اندیکاتورهای روند با نسبت 65% به 35% به نفع سبزها هستند. سطوح و مناطق حمایت این جفت‌ارز عبارت‌اند از: 1.2115-1.2085، 1.2030، 1.1940، 1.1900، 1.1840-1.1800، 1.1720-1.1700. وقتی جفت‌ارز به سمت شمال حرکت کند در این سطوح با مقاومت روبرو خواهد شد: 1.2225-1.2200، 1.2270، 1.2345-1.2330، 1.2450-1.2425 و 1.2610-1.2575، 1.2700 و 1.2750.
سه‌شنبه 22 دسامبر از بین رویدادهای مرتبط با اقتصاد انگلستان در این هفته مهم است چون تولید ناخالص داخلی کشور در Q3 مشخص می‌شود. ضمناً ما به بسته‌شدن زودهنگام معاملات در انگلستان در جمعه 23 دسامبر که به کریسمس مربوط است هم باید توجه کنیم.
USD/JPY: چه انتظاری از بانک مرکزی ژاپن داریم؟
- جفت‌ارز USD/JPY هم مثل جفت‌ارزهای دیگر به داده‌های تورم آمریکا و اظهارات رئیس فدرال رزرو واکنش نشان داد. اما این جفت‌ارز بر خلاف EUR/USD و GBP/USD خیلی از کریدور ساید دو هفته قبل خودش فراتر نرفت. مرزهای این کریدور در 134.25 و 137.85 قرار دارند و تلاش‌های کم‌رمقی برای شکستن آنها در یک جهت انجام شد که می‌توان آنها را نادیده گرفت. این توازن احتمالاً به این دلیل ایجاد شده است که هم دلار و هم ین جزء ارزهای پناهگاه امن هستند. البته به لطف تفاوت نرخ بهره، برتری با دلار است. اما بانک مرکزی ژاپن با انجام چند مداخله در معاملات ارزهای خارجی در ماه‌های اخیر نه‌تنها توانست پیشرفت دلار را متوقف کند بلکه کمی آن را به عقب هم هل داد.
همان‌طور که قبلاً گفتیم، آینده این جفت‌ارز به تفاوت نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن بستگی خواهد داشت. اگر فدرال رزرو گرایش شاهینی ملایم خودش را حفظ کند و بانک ژاپن خیلی کبوتری باقی بماند، دلار همچنان بر ین سلطه خواهد داشت. در حال حاضر خطر مداخله تبادلات ارز خارجی جدید از طرف «وزارت مالی ژاپن» شبیه به 10 نوامبر گذشته، بسیار کم است. افزایش نرخ بهره کلیدی می‌تواند کمک‌کننده باشد اما احتمالاً بانک ژاپن (BoJ) این نرخ را در جلسه 20 دسامبر خودش بدون تغییر در سطح 0.1%- باقی می‌گذارد. فقط بعد از 8 آوریل سال بعد می‌توان تغییر رادیکال سیاست پولی را انتظار داشت. در این روز است که دوره ریاست «هاروهیکو کورودا» رئیس بانک مرکزی ژاپن به پایان می‌رسد و شاید او با نامزد جدیدی جایگزین شود که موضع سختگیرانه‌تری دارد. اگرچه این تغییر موضع هم قطعی نیست.
جفت‌ارز USD/JPY در جمعه 16 دسامبر در 136.70 بسته شد. پیش‌بینی تحلیل‌گران برای آینده نزدیک دقیقاً شبیه به پیش‌بینی GBP/USD است: 10%/45%/45%. تصویر اسیلاتورهای D1 به این صورت است: 25% به سمت جنوب هستند، 40% به سمت شمال هستند و 35% به سمت شرق هستند. این نسبت در اندیکاتورهای روند 60% به 40% به نفع رنگ قرمز است. نزدیک‌ترین سطح حمایت در منطقه 136.00 است و سپس به این سطوح و مناطق می‌رسیم: 134.40، 133.60، 131.70-131.25، 130.00-129.60، 128.25-128.10، 126.35 و 125.00. سطوح مقاومت عبارت‌اند از: 137.70-137.50، 138.30-138.00، 139.00، 139.75-139.50، 140.60، 142.25، 143.75. هدف گاوها این است که دوباره به سقف 21 اکتبر 2022 برسند اما رسیدن به جای پای محکمی در بالای ارتفاع 152.00 فقط در آینده دور امکان‌پذیر است.
علاوه بر تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن که به آن اشاره کردیم، در تقویم اقتصادی باید به جمعه 23 دسامبر هم توجه کنیم که گزارش جلسه «کمیته سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن» منتشر خواهد شد. فعالان بازار تلاش خواهند کرد تا اشاره‌هایی به تغییر سیاست را در این جلسه کشف کنند. البته احتمال تغییر سیاست پولی تقریباً نزدیک به صفر است.
ارزهای دیجیتال: بابانوئل تنها امید است
- نتایج جلسه فدرال رزرو ظاهراً اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران را تعدیل کرد. اگرچه شاخص‌های سهام (S&P500، داوجونز، نزدک) در کل نیمه اول هفته در حال صعود بودند اما پس از انتشار داده‌های تورم در آمریکا، این شاخص‌ها جهش پیدا کردند و قیمت‌های دارایی ارز دیجیتال را با خود بالا کشیدند ولی پس از جلسه فدرال رزرو در غروب چهارشنبه 14 نوامبر دوباره به رنگ قرمز درآمدند. این نزول در روزهای پنجشنبه و جمعه هم به دلیل ترس از رکود جهانی ادامه پیدا کرد. حداکثر محلی BTC/USD در 18381 دلار تثبیت شد اما قیمت در انتهای هفته کمی پایین‌تر رفت و به منطقه 16830 دلار رسید.
شرایط کلی صنعت کریپتو هم کمکی به افزایش قیمت‌ها نمی‌کند. حتماً می‌دانید که علاوه بر ورشکستگی FTX در ماه نوامبر، این صنعت امسال چند شوک بزرگ را تجربه کرده است. قبل از هر چیز باید به فروپاشی اکوسیستم ترا (Terra) در ماه می اشاره کنیم. ضمناً «Compute North» ، « Voyager Digital» ، « Celsius Network» ، « Three Arrows Capital» و « Blockfi» هم درخواست ورشکستگی داده‌اند. طبق برخی تخمین‌ها حدود هفت میلیون مشتری به دلیل این اتفاقات میلیاردها دلار پولشان را از دست دادند.
حوادث روزهای اخیر هم دلگرم‌کننده نیستند. «سمن بنکمن-فراید» مؤسس صرافی ارز دیجیتال FTX پس از این که دفتر دادستان آمریکا هشت جرم را به او منتسب کرد، در باهاماس دستگیر شد. طبق اظهارات نماینده دفتر دادستانی، «بنکمن-فراید» در مجموع با 115 سال حبس در کل پرونده‌های مجرمانه خودش روبرو است. فعالان بازار هم به دلیل گزارش مالی رقیب اصلی «FTX» یعنی صرافی «بایننس» احساس خطر و هشدار کردند. این گزارش فقط حاوی سه اندیکاتور بود که باعث حیرت و انتقاد نماینده‌های جامعه حسابداری شد.
زمان کمی تا پایان امسال باقی مانده است و فقط «رالی بابانوئل» است که می‌تواند به رشد بیت‌کوین و بازار کلی ارز دیجیتال کمک کند. رالی بابانوئل پدیده‌ای است که طی آن شاخص‌های سهام ناگهان در پایان دسامبر بالا می‌روند. این رالی در آخرین دوشنبه این ماه شروع می‌شود و هفت روز معاملاتی ادامه دارد. البته گاهی اوقات بابانوئل تصمیم می‌گیرد اصلاً به دارایی‌های ریسکی کمکی نکند و در عوض به دلار کمک کند. پس به‌جای قطب شمال به قطب جنوب سفر می‌کند (در بخش مقالات مفید NordFX می‌توانید اطلاعات بیشتری درباره «رالی بابانوئل» کسب کنید).
برخی متخصصان امیدوار هستند که بیت‌کوین در روزهای آینده همچنان بتواند جای پای محکمی بالای منطقه 18000 دلار پیدا کند. البته به عقیده آنها احتمال زیادی دارد که در پایان سال بیت‌کوین به 20 هزار دلار برسد.
تحلیل‌گر مشهوری با نام مستعار «Plan B» عقیده دارد در چنین شرایطی، قیمت بیت‌کوین دوباره در یک منحنی رشد قرار خواهد گرفت. BTC طبق آخرین پیش‌بینی او می‌تواند در سال 2023 به 100 هزار دلار برسد. «جیم ویکوف»، تحلیل‌گر ارشد «Kitco News» هم عقیده دارد بیت‌کوین در شرایط فعلی به رسیدن به رالی گاوی پایدار نزدیک است چون خریداران قوی وارد بازار شده‌اند.
«آرتور هیس» مدیرعامل سابق «BitMEX» هم نظر مشابهی دارد اگرچه استدلال‌های او با «جیم ویکوف» فرق دارند. «هیس» عقیده دارد بیت‌کوین به کف چرخه فعلی رسیده است چون تقریباً همه «سازمان‌های غیرمسئول» سکه‌هایشان را فروخته‌اند و دیگر سکه‌ای برای فروش ندارند. او توضیح می‌دهد که شرکت‌های اعتباری متمرکز وقتی با مشکلات مالی روبرو می‌شوند اغلب ابتدا وام می‌گیرند و بعد دارایی بیت‌کوین خودشان را می‌فروشند و پس از آن ریزش اتفاق می‌افتد. او می‌گوید «وقتی به ترازنامه این «قهرمان‌ها» نگاه می‌کنید، بیت‌کوین در این ترازنامه حضور ندارد. آنها قبل از این که به ورشکستگی برسند آن را فروخته‌اند.» به همین دلیل است که طبق نظر «هیس» افت قیمت بیت‌کوین قبل از این قبیل ورشکستگی‌ها اتفاق می‌افتد. همزمان این متخصص عقیده دارد دوره لیکوئید شدن‌های بزرگ به پایان رسیده است.
«کاترین وود» مدیرعامل «ARK Invest» هم نگاه منفی به شرکت‌های متمرکز دارد ولی دید مثبتی به «DeFi» دارد، به عقیده او «DeFi» بیشتر از این توسعه پیدا خواهد کرد زیرا سرمایه‌گذاران به لطف این بحران حالا فهمیده‌اند که شبکه‌های غیرمتمرکز شفاف چقدر مهم هستند. او می‌گوید «وقتی شرکت‌های متمرکز ارز دیجیتال ورشکسته شدند، سرمایه‌گذارانی که در شبکه‌های توزیع‌یافته شفاف سرمایه‌گذاری کرده بودند به‌خوبی دیدند که چه اتفاقی افتاده است. آنها توانستند دارایی هاشان را به موقع بیرون بکشند. حتی افرادی که از اهرم با مارجین بزرگ استفاده کرده بودند هم توانستند زنده بمانند.». «کاترین وود» اضافه می‌کند که «سم بنکمن-فراید» هیچ وقت از بیت‌کوین خوشش نمی‌آمده چون بیت‌کوین شفاف و غیرمتمرکز است و او نمی‌توانست آن را کنترل کند و در حین بحران بازیگران متمرکز غیرشفاف را وارد بازار کند.
«آرتور هیس» مدیرعامل سابق «BitMEX» می‌گوید بازار دارایی‌های دیجیتال در جریان دور تازه چاپ پول فدرال رزرو، یک احیای جزئی در سال 2023 اتفاق می‌افتد. «مایک مک گلون» استراتژیست ارشد «Bloomberg Intelligence» انتظار دارد که جریان نقدینگی جدیدی از بانک مرکزی را شاهد باشیم او بعد از یک سال و نیم روند نزولی، سال آینده را سال بیت‌کوین خواهد کرد. البته این تحلیل‌گر اضافه می‌کند که اگر سیاست پولی انبساطی اتفاق نیفتد، جهان ممکن است وارد رکود عمیق تری شود که تاثیر منفی بر کل دارایی‌های ریسکی دارد.
«مکس کیزر» تحلیل‌گر سابق که اکنون مجری تلویزیون و فیلم ساز است هم عقیده دارد بیت‌کوین قطعا در سال 2023 افت خودش را جبران می‌کنند و ممکن است قبل از هاوینگ 2024 یک رالی حماسی را خلق کند. به عقیده او رشد بیت‌کوین در دهه آینده هم ادامه خواهد داشت و همان‌طور که «کتی وود» گفته است قیمت آن در سال 2030 به یک میلیون دلار خواهد رسید.
در زمان نوشتن این بررسی (غروب جمعه 16 دسامبر)، ETH/USD حوالی 1200 دلار معامله می‌شود درحالی‌که BTC/USD با قیمت 16830 دلار معامله می‌شود. ارزش کل بازار ارز دیجیتال در این هفته تقریباً 4.0% کاهش یافت و به 0.818 تریلیون دلار رسید (0.852 تریلیون دلار در هفته قبل). شاخص ترس و طمع هم در این هفت روز فقط 3 نقطه رشد کرد و از 26 به 29 رسید و هنوز در منطقه ترس قرار دارد.
گروه تحلیلی NordFX
هشدار: این مطلب اصلاً توصیه یا راهنمای سرمایه‌گذاری برای افرادی نیست که در بازارهای مالی فعالیت می‌کنند. هدف از انتشار این مطلب فقط اطلاع‌رسانی است. معامله در بازارهای مالی پرریسک است و شاید به ازدست‌رفتن کامل پول‌های سرمایه‌گذاری شده ختم شود.
