2022 دسامبر 11
EUR/USD: قبل از برگزاری جلسات فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا
- هفته آینده منتظر دو رویداد کلیدی هستیم. رویداد اول، جلسه کمیته بازار باز فدرال (FOMC) است که چهارشنبه 14 دسامبر در فدرال رزرو برگزار خواهد شد. مطلع هستید که اکنون نرخ بهره کلیدی دلار 4.00% است؛ «جروم پاول» رئیس فدرال رزرو در تاریخ 30 نوامبر تایید کرد که سرعت رشد نرخ بهره ممکن است در ماه دسامبر کند شود. این گفته‌های او، فعالان بازار را متقاعد کرد که این بار نرخ بهره در دسامبر 75 نقطه مبنا (bp) افزایش نخواهد یافت و فقط 50 bp افزایش خواهد یافت. اتفاقاتی که در 14 دسامبر خواهد افتاد، تعیین می‌کنند که فدرال رزرو چه جهتی را برای سال 2023 انتخاب خواهد کرد. به طور طبیعی نه فقط خود نرخ بهره بلکه پیش‌بینی‌های اقتصادی FOMC و کنفرانس رسانه‌ای مدیریت فدرال رزرو پس از این جلسه هم نقش مهمی را در تصمیم‌گیری بازار بازی خواهند کرد.
احتمال زیادی دارد که تصمیم اعضای کمیته بازار باز تحت تاثیر داده‌های تورم آمریکا قرار بگیرد: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) برای ماه نوامبر کمی قبل از آغاز این جلسه یعنی سه‌شنبه 13 نوامبر اعلام خواهد شد.
دومین رویداد هم جلسه بانک مرکزی اروپا در 15 دسامبر است. اکنون نرخ بهره یورو 2.00% است و طبق پیش‌بینی‌ها، بانک اروپا این نرخ را 50 bp افزایش خواهد داد که به حفظ برتری دلار کمک می‌کند چون نرخ بهره دلار 4.50% و یورو 2.50% خواهد شد. نظرات و پیش‌بینی‌های رهبران بانک مرکزی اروپا پس از پایان جلسه هم برای فعالان بازار اهمیت زیادی خواهند داشت.
شاخص دلار DXY در هفته گذشته نتوانست دستکم بخشی از افت‌هایی که از پایان سپتامبر کرده بود را جبران کند. این بار آمارهای اقتصادی چین بودند که برای این شاخص مشکل ایجاد کردند. از یک طرف، بخش تولید چین همچنان در حال نزول است و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) برای دومین ماه متوالی 1.3% افت کرده است. از طرف دیگر، تورم در حال کندشدن است: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه نوامبر 1.6% بود درحالی‌که ماه قبل 2.1% بود. دولت چین در چنین شرایطی یک دوره سیاست پولی انبساطی (QE) را برای حمایت از اقتصاد کشور اعمال کرده است. نظرسنجی بلومبرگ نشان داد که بازار انتظار دارد بانک خلق چین، نرخ بهره یوان را در سه‌ماهه اول 2023 کاهش دهد. در این چارچوب، شاخص‌های سهام، عمدتاً شاخص‌های آسیایی، بالا رفتند و دلار افت کرد. خوش‌بینی به کمترشدن محدودیت‌های سختگیرانه کووید-19 در چین هم باعث جو مثبت در بازارهای سرمایه شد.
آمارهای بازار کار آمریکا هم فشار بیشتری به دلار وارد کردند. تعداد درخواست‌های اولیه برای حقوق بیکاری در روز پنجشنبه 8 دسامبر اعلام شد. این رقم افزایش کمی از 226000 به 230000 را نشان می‌داد که کاملاً هم‌راستا با پیش‌بینی‌ها بود. اما درخواست‌های تکراری به بیشترین مقدار در 10 ماه گذشته یعنی 1671 هزار رسید که سیگنالی است که مشکلات اقتصادی را به فدرال رزرو نشان می‌دهد.
برعکس آمارهای اقتصاد کلان اروپا خوب به نظر می‌رسیدند. تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در Q3، بالاتر از پیش‌بینی قبلی یعنی 0.2% بود و به 0.3% (q/q)رسید درحالی‌که در مقیاس سالانه 2.3% بود ولی پیش‌بینی می‌شد که 2.1% (y/y) باشد.
به همین دلیل EUR/USD از یک اصلاح عمیق خارج شد و ابتدا در 7 دسامبر به کف محلی 1.0442 رسید و سپس روند حرکت آن معکوس شد و در 9 دسامبر به سطح 1.0587 رسید. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و شاخص اعتماد مصرف‌کننده که دانشگاه میشیگان منتشر می‌کند هم تعدیل مناسب قیمت‌ها را در پایان هفته کاری باعث شدند و این جفت‌ارز پس از آن کارش را در 1.0531 به پایان رساند.
50 درصد از تحلیل‌گران روی رشد بیشتر این جفت‌ارز حساب می‌کنند، 25% انتظار دارند که این جفت‌ارز به سمت جنوب برگردد. 25% باقیمانده هم طرف‌دار حرکت به سمت شرق هستند. در اینجا باید اشاره کنیم که وقتی به سمت پیش‌بینی میان‌مدت حرکت می‌کنیم تعداد حامیان خرس‌ها که انتظار دارند این جفت‌ارز به زیر سطح برابری 1.0000 افت کند به‌شدت تا 75% بالا می‌رود.
تصویری که در اسیلاتورهای D1 می‌بینیم متفاوت است. همه اسیلاتورها (100%) به رنگ سبز هستند درحالی‌که 10% در منطقه بیش‌خرید هستند. 100% اندیکاتورهای روند هم به رنگ سبز هستند.
نزدیک‌ترین حمایت EUR/USD در افق 1.0500 قرار دارد و پس از آن به این سطوح و مناطق می‌رسیم: 1.0440، 1.0400-1.0375، 1.0315-1.0280، 1.0255-1.0220، 1.0130، 1.0070 و سپس به منطقه برابری یعنی 1.0010-0.9950 خواهیم رسید. گاوها در این سطوح با مقاومت روبرو خواهند شد: 1.0560-1.0545، 1.0620-1.0595، 1.0775-1.0745، 1.0865، 1.0935.
هفته آینده آمارهای اقتصاد کلان مهمی منتشر می‌شوند. اطلاعات تورم مصرف‌کننده (CPI) و احساس اقتصادی (ZEW) در آلمان روز سه‌شنبه 13 دسامبر منتشر خواهند شد. اندیکاتورهای فعالیت تجاری در بخش‌های تولیدی آلمان و منطقه یورو (PMI) و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اروپا در ماه نوامبر هم جمعه 16 دسامبر اعلام خواهند شد.
GBP/USD : قبل از جلسه بانک مرکزی انگلستان
- بانک مرکزی انگلستان (BoE) هم مثل بانک مرکزی اروپا روز پنجشنبه 15 دسامبر درباره نرخ بهره تصمیم خواهد گرفت. باید اشاره کنیم که این نهاد یکی از اولین بانک‌ها در بین بانک‌های مرکزی G10 بود که با دنباله‌روی از فدرال رزرو، سیاست انبساط پولی (QE) را به پایان رساند. این بانک در ماه نوامبر نرخ بهره پوند 75 bp را افزایش داد. البته انتظار داریم این بانک هم مثل فدرال رزرو و ECB در ماه دسامبر نرخ بهره را فقط 50 نقطه مبنا بالا ببرد تا پس از آن نرخ بهره به 3.50% برسد. طبق نظرسنجی «رویترز»، 96% از اقتصاددان‌ها به این حالت رأی می‌دهند. فقط 4% روی افزایش 75 bp پافشاری می‌کنند.
اکثر پاسخ‌دهندگان عقیده دارند رکود اقتصادی، طولانی و کم‌عمق خواهد بود. بر اساس پیش‌بینی‌ها، اقتصاد انگلستان در سه‌ماهه سوم 2022 به میزان 0.2% کوچک‌تر خواهد شد (داده‌های دقیق در 12 دسامبر منتشر خواهند شد) و در سه‌ماهه چهارم هم 0.4% کوچک‌تر خواهد شد. در سه فصل اول 2023 میزان کوچک‌شدن اقتصاد ممکن است به ترتیب 0.4%، 0.4% و 0.2% باشد.
نظرسنجی بانک مرکزی انگلستان درباره تورم نشان داد که ترس مردم انگلستان درباره تورم کمی کمتر شده است. پیش‌بینی‌های اقتصاددانان نشان می‌دهند تورم در سه‌ماهه چهارم به اوج 10.9% خواهد رسید و پس از آن نزول می‌کند. مقدار فعلی بیش از پنج برابر بالاتر از سطح هدف 2.0% است. علی‌رغم این که خطر عمیق‌تر شدن رکود هم وجود دارد، بانک مرکزی انگلستان مجبور خواهد شد افزایش نرخ بهره را ادامه دهد تا با تورم مبارزه کند. پیش‌بینی می‌شود که بانک انگلستان، نرخ بهره را در سه‌ماهه اول و دوم سال 2023 به ترتیب 50 و 25 نقطه مبنا افزایش دهد و در نهایت به 4.25% برساند.
GBP/USD هم مثل EUR/USD از انتهای سپتامبر در حال تشکیل یک روند صعودی است و از فرصت ضعیف‌تر شدن دلار استفاده می‌کند. ضمناً پایان بحران مالی خُرد و اقدامات بانک مرکزی انگلستان برای انقباضی کردن سیاست پولی و حمایت از بازار اوراق دولتی بریتانیا هم این جفت‌ارز را به بالا هل می‌دهند. GBP/USD در 5 دسامبر به سقف خودش در ارتفاع 1.2344 رسید البته پس آن باز هم به سمت شمال حرکت کرد ولی دوره پنج‌روزه را در سطح 1.2260 تکمیل کرد و منتظر تصمیمات هفته آینده است.
استراتژیست‌های «German CommerzbankL» وضعیت فعلی را یک دوره موقتی می‌دانند و انتظار واردشدن فشار بیشتری به پوند را دارند. آنها می‌گویند «در حال حاضر آرامشی ایجاد شده است چون فعالان تصور می‌کنند که بحران مالی تحت کنترل است و هیچ نشانه‌ای از بدتر شدن بیشتر بحران انرژی مشاهده نمی‌شود. ما عقیده داریم این فقط یک فرصت موقتی برای پوند است. بدتر شدن چشم‌انداز اقتصادی، سیاست پولی نسبتاً محتاطانه [...] و ادامه تورم بالا همچنان فشار زیادی را به پوند وارد می‌کنند.»
پیش‌بینی‌ها درباره آینده نزدیک کاملاً شبیه به EUR/USD است: 50% از متخصصان طرف‌دار گاوها هستند، 25% طرف‌دار خرس‌ها هستند و 25% باقیمانده بی‌طرفی را ترجیح می‌دهند. تفاوت اندکی را در هنگام بررسی پیش‌بینی میان‌مدت مشاهده می‌کنیم و تعداد حامیان خرس‌ها در اینجا 10% بالاتر است و به 85% می‌رسد.
نمای اندیکاتورهای روند و اسیلاتورها در D1 هم کاملاً شبیه به EUR/USD است: همه آنها (100%) به رنگ سبز هستند و 10% از اسیلاتورها هم نشان می‌دهند که این جفت‌ارز در منطقه بیش‌خرید است.
سطوح و مناطق حمایت این جفت‌ارز عبارت‌اند از: 1.2235-1.2210، 1.2150، 1.2105-1.2085، 1.2030، 1.1960، 1.1900، 1.1840-1.1800، 1.1720-1.1700، 1.1500-1.1475، 1.1350، 1.1230، 1.1150، 1.1100. وقتی این جفت‌ارز به سمت شمال حرکت کند در این سطوح با مقاومت روبرو خواهد شد: 1.2310-1.2290، 1.2345، 1.2450-1.2425 و 1.2610-1.2575 و 1.2750.
همان‌طور که قبلاً گفتیم، دوشنبه 12 دسامبر اطلاعات GDP انگلستان منتشر خواهد شد و توجه‌ها به این موضوع جلب خواهد شد. داده‌های بیکاری و دستمزد انگلستان هم روز بعد مشخص خواهند شد و قیمت‌های مصرف‌کننده (CPI) روز چهارشنبه 14 دسامبر اعلام خواهند شد. و فعالیت‌های تجاری و فروش خرده‌فروشی در انگلستان روز جمعه 16 دسامبر منتشر خواهد شد. البته تاکید خاصی بر 15 دسامبر داریم که بانک انگلستان در آن روز نرخ بهره را اعلام خواهد کرد.
USD/JPY: چه چیزی می‌تواند به ین کمک کند
- هفته قبل، جفت‌ارز USD/JPY از کف 2 دسامبر یعنی 133.61 تا 137.85 صعود کرد که کمی بالاتر از منطقه حمایت/مقاومت قوی 137.50 است. آخرین قوس هم در 136.60 ثبت شد.
آینده این جفت‌ارز همچنان به تفاوت نرخ‌های بهره بین آمریکا و ژاپن بستگی خواهد داشت. اگر فدرال رزرو کمی شاهینی رفتار کند و بانک مرکزی ژاپن خیلی کبوتری رفتار کند، دلار همچنان بر ین غلبه خواهد کرد. در شرایط فعلی، احتمال مداخله جدید در نرخ تبادل ارز توسط وزارت مالی ژاپن در حجمی شبیه 10 نوامبر بسیار کم است. افزایش نرخ بهره کلیدی می‌تواند کمک‌کننده باشد اما احتمال خیلی کمی دارد که بانک ژاپن (BoJ) نرخ بهره را در 20 دسامبر تغییر دهد و احتمالاً آن را در سطح منفی 0.1%- نگه خواهد داشت. فقط پس از 8 آوریل سال آینده می‌توان انتظار تغییر رادیکال سیاست پولی را داشت. در آن روز دوره ریاست «هاروهیکو کورودا» بر بانک مرکزی ژاپن به پایان می‌رسد و احتمالاً او با نامزد جدیدی با موضعی سختگیرانه‌تر جایگزین می‌شود. اگرچه چنین تغییر موضعی هم قطعی نیست.
امید دیگر ین به نگرانی‌های جدید درباره چشم اندازهای اقتصادی چین مربوط می‌شود. اقتصاددانان گروه بانکداری «ING» عقیده دارند « نرخ‌های رشد اقتصادی پایین و نزول واضح بازده اوراق خزانه باعث می‌شوند که ارزهای امن مثل ین برتری خودشان را نشان دهند». این شرایط از ین ژاپن حمایت خواهد کرد.
پیش‌بینی تحلیل‌گران برای آینده نزدیک متمایل به خرس‌ها است: 50% آنها به افت این جفت‌ارز رأی می‌دهند و 50% باقیمانده هم بی‌طرف هستند. البته اکثر متخصصان (60%) عقیده دارند در میان‌مدت، به‌جای حرکت به سمت جنوب، یک حرکت به سمت شمال اتفاق خواهد افتاد و انتظار تقویت شدید دلار و بازگشت این جفت‌ارز به منطقه 150.00-145.00 را دارند. تصویر اسیلاتورهای D1 به این صورت است : 90% اسیلاتورها به سمت جنوب هستند و 10% به سمت شمال هستند. این نسبت در اندیکاتورهای روند 85% به 15% به نفع رنگ قرمز است.
نزدیک‌ترین سطح حمایت در منطقه 136.00 قرار دارد و پس از آن به سطوح و مناطق زیر می‌رسیم: 134.35-134.10، 133.60، 131.70-131.25، 130.00-129.60، 128.25-128.10، 126.35 و 125.00. سطوح و مناطق مقاومت عبارت‌اند از: 137.70-137.50، 138.30-138.00، 139.00، 139.75-139.50، 140.60، 142.25، 143.75، 145.30، 147.00-146.85، 148.45، 149.45، 150.00 و 151.55. هدف گاوها این است که به بالای ارتفاع 152.00 صعود کنند و جای پای محکمی در آنجا پیدا کنند.
در تقویم هفته آینده باید به چهارشنبه 14 دسامبر توجه کنیم که مقدار شاخص‌های احساس و شاخص تنکن شرکت‌های بزرگ تولیدی و غیرتولیدی برای سه‌ماهه چهارم 2022 اعلام خواهد شد. سایر اندیکاتورهای اقتصاد کلان ژاپن در این هفته منتشر نخواهند شد.
ارزهای دیجیتال: رالی کریسمس پس از قتل‌عام ارز دیجیتال
- عنوان بررسی قبلی‌مان را «کریپتوگدون به‌جای زمستان ارز دیجیتال» گذاشتیم (با تشبیه به آرماگدون، جایی که آخرین نبرد قاطع بین نیروهای خیر و شر درمی‌گیرد). اکنون یک اصطلاح «خونین» دیگر هم رایج شده است: «قتل‌عام ارز دیجیتال» که اتفاقاتی را توصیف می‌کند که به دلیل فروپاشی دومین صرافی ارز دیجیتال از نظر سرمایه یعنی FTX افتادند. سرمایه‌گذاران در ماه نوامبر فقط ظرف یک هفته 10.6 میلیارد دلار ضرر کردند. این بحران مثل یک دومینو بود که باعث فروپاشی شرکت‌های زیاد دیگری شد. طبق نظرسنجی بلومبرگ، حدود 94% از پاسخ‌دهندگان عقیده دارند ورشکستگی FTX با آشوب بیشتری دنبال خواهد شد چون سال‌های وام‌دهی آسان ادامه نخواهند یافت و محیط سختگیرانه‌تری بر بازار و تجارت حاکم خواهد شد. نکته‌ای که اوضاع را پیچیده‌تر می‌کند آن است که بین 73% و 81% از سرمایه‌گذاران به دلیل سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال بین سال‌های 2015 و 2022 ضرر کرده‌اند. این ارقام را داده‌های تحقیقی به ما می‌دهند که بانک تسویه‌حساب‌های بین‌المللی (BIS) منتشر کرده است.
قیمت بیت‌کوین در حال حاضر حوالی 17000 دلار تثبیت شده است و اندیکاتورهای SMA100 و SMA200 در چارت 4 ساعته تقریباً به سمت یک نقطه همگرا شده‌اند. تضعیف دلار در هفته‌های اخیر مانع از نزول بیشتر BTC/USD شد. بازارها به دلیل انتظار برای 14 دسامبر که فدرال رزرو درباره نرخ بهره تصمیم‌گیری می‌کند، فریز شده‌اند. تصمیم فدرال رزرو هم بستگی به داده‌های تورم آمریکا دارد که یک روز قبل از جلسه منتشر می‌شوند. پیش‌بینی‌های اقتصادی FOMC (کمیته بازار باز فدرال) هم نقش مهمی در دینامیک‌های دلار دارند.
افراد خوش‌بین از جمله اعضای جوامع ارز دیجیتالی مثل «Credible Crypto» ، « Moustache» و « Dave the Wave» انتظار دارند که این داده‌ها تاثیر مثبتی بر اشتهای ریسک بازار بگذارند و رالی کریسمس باعث شود تا بیت‌کوین تا 20000 دلار بالا برود. تعدادی از اعضای اجتماع ارز دیجیتال «CoinMarketCap» انتظار دارند که BTC در پایان سال با قیمت متوسط 19788 دلار معامله شود.
الگوریتم‌های یادگیری ماشینی «PricePredictions» که شامل چند اندیکاتور تکنیکال (MA، RSI، MACD، BB و غیره) می‌شوند قیمت 1000 دلار کمتر را برای بیت کوین نشان می‌دهند. طبق این مقیاس‌ها، بیت کوین در 31 دسامبر 2022 به 18797 دلار خواهد رسید.
البته اوضاع خیلی عالی و بدون ابهام نیست. مثلاً «مایک مک‌گلون» استراتژیست ارشد «Bloomberg Intelligence» عقیده دارد اکنون ارزهای دیجیتال آخرین مرحله قبل از رسیدن به کف را سپری می‌کنند. البته او هشدار می‌دهد که بقا در این مرحله خیلی دشوار است: «معمولاً بازارها یک کف V شکل واضح را نمی‌سازند. آنها با نوسان زیاد و گرفتن پول سرمایه‌گذاران، عبور از این مرحله را خیلی دشوار می‌کنند.»
«مایکل ون دی پوپ» معامله‌گر و تحلیل‌گر مشهور عقیده دارد این جفت‌ارز در راه رسیدن به 19000 دلار با مشکلات فراوانی مواجه خواهد شد. گاوها باید سطح مقاومت مهمی را در دامنه 17400 تا 17600 دلار بشکنند و بعد تلاش کنند تا به افق 18285 دلار برسند.
«ون دی پوپ» عقیده دارد سطح حمایت کلیدی قیمت اتریوم، 1200 دلار است. «مایک مک‌گلون» هم همین عقیده را دارد و می‌گوید طبق محاسبات او، ETH یک حمایت قوی در نزدیکی سطح قیمت فعلی دارد.
تا پایان سال میلادی زمان کمی باقی مانده است و به‌زودی خواهیم فهمید که پیش‌بینی‌های چه کسی دقیق بوده است. در زمان نوشتن این بررسی (شب جمعه، 9 دسامبر)، ETH/USD در حوالی 1260 دلار معامله می‌شود و BTC/USD هم 17000 دلار است. ارزش کل بازار ارز دیجیتال طی این هفته تغییر خاصی نکرده است و 0.852 تریلیون دلار است (هفته قبل 0.859 تریلیون دلار بود). شاخص ترس و طمع ارز دیجیتال هم طی این هفت روز فقط یک نقطه نزول کرده است و از 27 به 26 رسیده است اما هنوز در منطقه ترس قرار دارد.
در پایان این بررسی مقداری هم درباره پیش‌بینی‌های بلندمدت صحبت می‌کنیم. تحلیل‌گران محبوبی در توییتر مثل «Bluntz» و « Korinek_Trades» این نظر که BTC/USD در سه‌ماهه اول 2023 تا 15000 یا حتی 12000 دلار نزول کند را رد نمی‌کنند.
تصویری که اقتصاددانان «Standard Chartered» ترسیم می‌کنند حتی از این هم غم‌انگیزتر است. آنها انتظار دارند فروپاشی FTX همچنان بر حال و هوای بازار ارز دیجیتال تاثیر بگذارد و سلسله ورشکستگی فعالان بزرگ این صنعت ادامه پیدا کند و باعث ازدست‌رفتن بیشتر اعتماد به دارایی‌های دیجیتال شود. آنها می‌گویند قیمت بیت کوین شاید در سال 2023 تا 5000 دلار افت کند. «اریک رابرتسن»، استراتژیست اصلی «Standard Chartered» فکر می‌کند که علاقه سرمایه‌گذاران برای تبدیل طلای دیجیتال به طلای واقعی، اقدام مناسبی است و می‌گوید قیمت طلا تا 2250 دلار در هر اونس بالا خواهد رفت. هم‌زمان «رابرتسن» تاکید می‌کند که سناریوی پیشنهادی‌اش یک پیش‌بینی نیست بلکه فقط یک انحراف احتمالی از اجماع فعلی بازار را نشان می‌دهد.
«مایک نووگراتز» مؤسس «Galaxy Digital» به آینده‌ای دورتر فکر می‌کند و نوری را در انتهای این تونل می‌بیند. او در نظری که در «Bloomberg Television» اعلام کرده است پیش‌بینی می‌کند که قیمت بیت کوین تا 500 هزار دلار بالا برود. البته به عقیده او این قیمت ظرف پنج سال به دست خواهد آمد و دستیابی به این هدف به دلیل تغییرات مهم شرایط اقتصاد کلان و اقدامات قاطع فدرال رزرو به زمان نیاز دارد.
گروه تحلیلی NordFX
هشدار: این مطلب اصلاً توصیه یا راهنمای سرمایه‌گذاری برای افرادی نیست که در بازارهای مالی فعالیت می‌کنند. هدف از انتشار این مطلب فقط اطلاع‌رسانی است. معامله در بازارهای مالی پرریسک است و شاید به ازدست‌رفتن کامل پول‌های سرمایه‌گذاری شده ختم شود.
