Minggu 4–8 Mei menyaksikan volatiliti tinggi merentasi semua instrumen. Tema dominan ialah konflik AS–Iran dan krisis Selat Hormuz, diselang-seli dengan data Gaji Bukan Ladang April yang lebih kukuh daripada jangkaan (115K berbanding ramalan 62K) pada hari Jumaat. Pasaran juga memproses ancaman Trump terhadap tarif tambahan ke atas EU menjelang 4 Julai, penurunan PMI Perkhidmatan ISM kepada 53.6, dan Sentimen Pengguna University of Michigan yang jatuh kepada 48.2. Rangka kerja makro yang beroperasi menjelang minggu baharu: Fed kekal menunggu pada 3.50–3.75%, ECB beralih ke arah kemungkinan kenaikan kadar pada Jun (50 bps kini dipricai untuk hujung tahun, kebarangkalian 75% pergerakan Jun), dan Selat Hormuz yang kekal ditutup walaupun memorandum damai AS dihantar melalui perantara Pakistan — respons Tehran dijangka pada awal minggu akan datang. Minggu 11–15 Mei membawa kalendar makro berimpak tinggi: CPI April AS (Selasa, 12 Mei), PPI (Rabu, 13 Mei), Jualan Runcit (Khamis, 14 Mei), IEA STEO (Selasa), dan minit mesyuarat ECB April. Bacaan CPI ialah acara utama bagi semua enam instrumen.
Harga penutup setakat Jumaat, 8 Mei 2026:
EUR/USD – 1.1748 | Niaga Hadapan Minyak Mentah Brent – $101.29 | Niaga Hadapan Emas (GC) – $4,730.70 | Niaga Hadapan Perak (SI) – $80.865 | Bitcoin (BTC/USD) – $80,165 | Ethereum (ETH/USD) – $2,284.70
EUR/USD
EUR/USD ditutup pada 1.1748, keuntungan +0.23% untuk minggu tersebut (daripada 1.1721). Pasangan ini menghabiskan minggu dengan menguji halangan 1.1800 tanpa penutupan di atasnya, disokong oleh nada hawkish ECB dan kelemahan dolar atas harapan damai Iran, manakala ancaman tarif EU oleh Trump dan NFP yang kukuh mengehadkan kenaikan. Harga kekal selesa di atas SMA 20 hari (~1.1737) dan SMA 100 hari (~1.1709), dengan SMA 200 hari pada 1.1682 sebagai lantai struktur. Jangkaan pengetatan ECB (50 bps dipricai menjelang hujung tahun, kebarangkalian 75% kenaikan pada Jun) ialah pemangkin utama jangka sederhana bagi EUR. Pemangkin utama: CPI April AS (Selasa). CPI panas (≥3.5% YoY) → USD menguat, menolak EUR/USD ke arah 1.1650–1.1620. CPI lembut (≤3.0%) → menghidupkan semula pertaruhan pemotongan kadar, menyasarkan 1.1800–1.1850. Respons damai Iran ialah kad liar: jawapan positif → 1.1850–1.1900; eskalasi semula membalikkan kedua-duanya. Rintangan: 1.1800, 1.1840, 1.1900. Sokongan: 1.1720, 1.1682, 1.1640.
Pandangan asas: Sedikit bullish di atas 1.1720. Perbezaan kadar ECB berbanding Fed menyediakan sokongan struktur. Siling 1.1800 kekal sebagai halangan penentu; penutupan harian di atasnya membuka 1.1840–1.1900. CPI AS dan respons Iran ialah pemangkin binari. Kes asas: julat 1.1720–1.1800 sehingga salah satu pencetus tersebut berlaku.
Minyak Mentah Brent
Brent ditutup pada $101.29, mencatat penurunan mingguan pertama (−6.4%) sejak Selat Hormuz ditutup pada akhir Februari (daripada $108.17). Minggu tersebut menyaksikan ayunan intrahari yang ekstrem: paras tinggi $108.80 pada Isnin (eskalasi Operasi Project Freedom) jatuh ke $96.80 intrahari pada Rabu (Axios melaporkan AS hampir mencapai MOU damai 14 perkara dengan Iran), sebelum pulih ke $101.29. IEA menganggarkan konflik ini mengeluarkan ~14 juta tong sehari daripada bekalan global. Dated Brent (penghantaran fizikal) diperdagangkan di atas $130/bbl, mencerminkan tekanan pasaran fizikal yang teruk yang tidak ditunjukkan sepenuhnya oleh niaga hadapan. Pemangkin utama: respons Iran terhadap MOU damai AS (dijangka dalam masa terdekat). Jawapan positif → pergerakan pantas $10–18 ke arah $85–90 (walaupun ketatnya bekalan fizikal dan kerosakan infrastruktur akan memperlahankan penurunan). Penolakan/eskalasi → ujian semula $108–$114. Respons yang samar (kes asas) → julat $98–$108. Pantau juga IEA STEO (Selasa) dan inventori mingguan EIA (Rabu). Rintangan: $105, $108, $114. Sokongan: $98, $95, $90.
Pandangan asas: Neutral dengan ketidakpastian binari yang ekstrem. Arah ditentukan sepenuhnya oleh diplomasi. Kes asas: julat $98–$108 ketika rundingan berterusan tanpa perjanjian muktamad. Perjanjian damai yang disahkan ialah satu-satunya pemangkin yang mampu membawa harga dengan cepat ke $85–90; eskalasi semula menyasarkan semula $114.
Emas (XAU/USD)
Niaga Hadapan Emas (GC) ditutup pada $4,730.70 (penutupan sebelumnya $4,710.90; julat harian $4,682.50–$4,759.21), mencatat keuntungan mingguan ~1.5% daripada $4,661.40 – kenaikan mingguan pertama dalam tiga minggu. Harga kembali melepasi paras psikologi $4,700 dan kini menguji SMA 40 tempoh pada carta H1, dengan MACD Harian menunjukkan penumpuan bullish awal. Julat 52 minggu ialah $3,123–$5,627. Paradoks teras emas kekal: krisis Hormuz mendorong permintaan aset selamat dan inflasi didorong minyak, yang melambatkan pemotongan kadar dan menekan emas yang tidak menghasilkan pulangan. Kebarangkalian Fed kekal menunggu pada Jun ialah 94.9% (CME FedWatch). Pemangkin utama: CPI April AS (Selasa). CPI panas → menekan ke arah $4,650–$4,600. CPI lembut → menghidupkan semula jangkaan pemotongan, menyasarkan $4,800–$4,840. PPI (Rabu) dan Jualan Runcit (Khamis) memberi isyarat tambahan. Perjanjian Hormuz adalah negatif jangka pendek untuk emas (minyak/inflasi jatuh, USD menguat) tetapi positif jangka sederhana (laluan pemotongan kadar terbuka semula). Rintangan: $4,760, $4,800, $4,840. Sokongan: $4,700, $4,650, $4,600.
Pandangan asas: Neutral hingga sedikit bullish di atas $4,700. Pemulihan minggu ini adalah konstruktif dari segi teknikal; lantai $4,700 kekal bertahan dan MACD Harian bertambah baik. Penutupan di atas $4,760 menyasarkan $4,800–$4,840 (konsensus jangka sederhana: Goldman Sachs $5,400, JPMorgan $5,900 hujung tahun). Pecahan di bawah $4,650 membuka semula $4,600–$4,560.
Perak (XAG/USD)
Niaga Hadapan Perak (SI) ditutup pada $80.865, keuntungan mingguan +5.4% daripada $76.71 — prestasi mingguan terkuat antara enam instrumen yang diliputi. Perak melonjak lebih 6% pada hari Rabu sahaja berikutan optimisme damai Iran. Harga berada pada paras tertinggi sejak pertengahan April. SMA 200 hari (~$75.23) telah bertukar menjadi sokongan; SMA 50 hari (~$82.67) kini menjadi sasaran overhead. Ringkasan teknikal Investing.com menilai XAG/USD sebagai "Strong Buy" pada semua jangka masa utama, dengan pivot $79.20 sebagai sokongan putaran utama. Pemangkin utama: CPI AS (Selasa). CPI lembut + kemajuan Hormuz → menyasarkan SMA 50 hari pada $82.67 dan ke atas. CPI panas + eskalasi → mendedahkan $79.20–$77.00. Lantai struktur: permintaan industri berkaitan AI (perbelanjaan modal Big Tech $715B, +91% YoY) mengekalkan permintaan perak untuk semikonduktor dan pusat data. Rintangan: $82.00, $84.00, $86.00. Sokongan: $79.20, $77.00, $75.00.
Pandangan asas: Bullish di atas $79.20. Pemulihan kukuh minggu ini, penarafan teknikal Strong Buy di Investing.com, dan SMA 200 hari yang kini bertindak sebagai sokongan mengesahkan kecenderungan bullish. Sasaran seterusnya: SMA 50 hari pada $82.67. CPI panas atau eskalasi yang memecahkan $79.20 akan membatalkan persediaan ini.
Bitcoin (BTC/USD)
Bitcoin didagangkan pada $80,165 pada kemas kini 8:06 malam UTC pada 8 Mei, dengan tindakan harga mingguan bermula daripada pembukaan Isnin pada $76,960 ke paras tinggi mingguan $82,000 (6 Mei — tertinggi sejak Januari), sebelum susut semula menjelang penutupan. Keuntungan mingguan berbanding $77,400 pada Jumaat sebelumnya ialah +3.6%. EMA 200 hari pada $82,228 mengehadkan harga dua kali dan kekal sebagai paras penembusan teknikal penentu. On-chain: rizab bursa pada paras terendah 7 tahun; IBIT BlackRock memegang ~812,000 BTC (~$62B); aliran masuk ETF kumulatif $58.5B. Dompet whale membeli bersih dianggarkan 270,000 BTC dalam tempoh 30 hari — pengumpulan bulanan terbesar sejak 2013. Pemangkin utama: CPI AS (Selasa) — bacaan lembut menyokong aset berisiko secara luas. CLARITY Act (rangka kerja pengawalseliaan kripto) yang bergerak dalam Kongres ialah positif jangka sederhana. Perjanjian damai Iran = dorongan risk-on untuk BTC. Penutupan harian yang disahkan di atas $82,228 mencetuskan pembalikan aliran struktur dan membuka $84,000–$86,000. Rintangan: $82,228 (EMA 200 hari), $84,000, $86,000. Sokongan: $80,000, $78,500, $76,960.
Pandangan asas: Bullish di atas $80,000. Bekalan bursa pada paras terendah rekod, pengumpulan whale yang bersejarah, dan aliran masuk ETF $58.5B mewakili bida struktur terkuat sejak akhir 2024. EMA 200 hari pada $82,228 ialah paras penembusan yang menentukan; penutupan yang disahkan di atasnya membuka $84,000–$86,000. Selagi belum ditembusi, jangkakan turun naik $78,500–$82,228.
Ethereum (ETH/USD)
Ethereum ditutup pada $2,284.70 (mengikut penutupan sebelumnya di Investing.com; julat harian $2,304–$2,318), pada asasnya mendatar berbanding penutupan Jumaat sebelumnya $2,284, menutup minggu yang volatile: ETH melonjak ke ~$2,412 (tertinggi sejak 27 April) pada hari Rabu atas optimisme damai sebelum dijual semula menjelang penutupan. EMA 50 hari (~$2,361) dan MA 200 hari (~$2,367) telah bergabung menjadi kelompok rintangan sempit selebar $6 yang telah mengekang setiap kenaikan ETH selama beberapa minggu. Dua hambatan tambahan minggu ini: eksploit bernilai $5.9M pada TrustedVolumes dan $30.8M ETH dibekukan (penggodam Korea Utara di Arbitrum) — tidak sistemik, tetapi kedua-duanya membebankan ETH berbanding BTC. Pemangkin utama: CPI AS (Selasa). CPI lembut → ETH kembali ke arah rintangan $2,361–$2,367; penutupan di atas paras itu membuka $2,412–$2,460. CPI panas → mendedahkan $2,211 (EMA 50 hari, lantai Mei kritikal yang ditandakan oleh beberapa penganalisis); penutupan di bawah $2,211 membuka $2,108 dan $2,000. ETH mempunyai beta yang lebih tinggi daripada BTC ke kedua-dua arah. Rintangan: $2,361, $2,367 (kelompok MA), $2,412, $2,460. Sokongan: $2,250, $2,211, $2,108.
Pandangan asas: Neutral dengan kecenderungan sedikit positif di atas $2,250. ETH terperangkap antara sokongan $2,250–$2,250 dan kelompok rintangan MA $2,361–$2,367. CPI lembut ialah pencetus paling munasabah untuk menembusi ke atasnya; kejayaan menyasarkan $2,412–$2,460. Perjanjian damai Hormuz = dorongan risk-on yang meluas. Perlu mengekalkan $2,211 pada sebarang penurunan untuk memelihara struktur Mei.
Kesimpulan
Minggu 11–15 Mei dibingkaikan oleh dua pemboleh ubah utama: CPI April AS (Selasa) dan respons Iran terhadap memorandum damai AS (dijangka dalam masa terdekat). Bersama-sama, kedua-dua peristiwa ini akan menentukan sama ada naratif kadar dipacu inflasi menjadi lebih longgar atau lebih ketat, dan sama ada kejutan bekalan Hormuz mula reda atau semakin kuat. CPI ialah pencetus utama bagi semua enam instrumen: data lembut menghidupkan semula jangkaan pemotongan kadar (EUR/USD lebih tinggi, emas lebih tinggi, perak lebih tinggi, kripto lebih tinggi, minyak lebih sederhana); data panas menguatkan pendirian Fed untuk kekal menunggu (USD lebih kuat, tekanan terhadap logam berharga dan kripto). Hasil Hormuz ialah pemacu utama bagi Brent, dengan limpahan besar ke emas, perak, dan aset berisiko. EUR/USD memerlukan pecahan CPI dan kelegaan tarif EU untuk melepasi 1.1800 dengan tegas. Brent menghadapi titik infleksi diplomatik paling penting sejak perang bermula. Emas telah kembali melepasi $4,700 dan mengintai $4,760–$4,840 pada CPI yang lembut. Minggu kukuh perak (+5.4%) telah meletakkan kedudukan bullish dengan SMA 50 hari ($82.67) sebagai sasaran seterusnya. Bekalan bursa Bitcoin yang berada pada paras terendah rekod dan pengumpulan whale mengekalkan bida struktur, dengan $82,228 sebagai paras penembusan yang menentukan. Ethereum akan menguat ke mana sahaja sentimen risiko bergerak, dengan kelompok MA $2,361–2,367 dan $2,211 sebagai sempadan penentu.
Kumpulan Analisis NordFX
Penafian: Bahan ini bukan cadangan pelaburan atau panduan untuk beroperasi dalam pasaran kewangan dan hanya untuk tujuan maklumat sahaja. Dagangan dalam pasaran kewangan adalah berisiko dan boleh menyebabkan kehilangan sepenuhnya dana yang didepositkan.
Kembali Kembali
