هر بازار مالی شامل ریتمهایی است که در زیر حرکات قیمتی پنهان شدهاند. معاملهگران اغلب به اینها به عنوان تمایلات فصلی اشاره میکنند - الگوهایی که تمایل دارند در زمانهای خاصی از سال ظاهر شوند. از رالیهای سهام در پایان سال تا چرخههای تقاضای انرژی یا تغییرات در جریانهای ارزی، فصلی بودن یک روایت وسوسهانگیز را وعده میدهد: اگر بازارها خود را تکرار میکنند، چرا تقویم را معامله نکنیم؟
اما با نزدیک شدن به پایان سال ۲۰۲۵، رفتار بازار به ما یادآوری میکند که فصلی بودن یک برگه دستورالعمل نیست. این یک چارچوب احتمالی است که قدرت آن در طول زمان تغییر میکند. برخی الگوهای فصلی به طرز شگفتانگیزی پایدار باقی میمانند، به ویژه جایی که رفتار واقعی جهان را منعکس میکنند، در حالی که دیگران با تکامل بازارها ضعیف میشوند.
این مقاله بررسی میکند که چگونه فصلی بودن در سال ۲۰۲۵ در بازارهای فارکس، شاخصها و کالاها بازی کرده است و چگونه معاملهگران ممکن است به آن در سال ۲۰۲۶ نزدیک شوند.
درک معنای واقعی فصلی بودن
فصلی بودن به تمایلات در قیمتها، نوسانات یا جریانهایی اشاره دارد که به طور مکرر در فواصل تقویمی مشابه ظاهر میشوند. این به معنای پیشبینیپذیری نتایج در هر بار نیست. در عوض، فصلی بودن یک تمایل تاریخی مشاهده شده است که توسط نیروهای بزرگتری مانند سیاست، موقعیتگیری و احساسات شکل میگیرد، تقویت میشود یا نادیده گرفته میشود.
تأثیرات فصلی از منابع مختلفی ناشی میشود:
- رفتار نهادی مانند تراز مجدد در پایان سال.
- چرخههای کسب و کار مرتبط با تقاضای سوخت گرمایشی، گردشگری یا الگوهای کشاورزی.
- ضربالاجلهای مالی، تغییرات نقدینگی و جریانهای تسویه.
- الگوهای فرهنگی و دورههای تعطیلات که بر فعالیت تأثیر میگذارند.
آنچه برای معاملهگران مهم است، نه تنها شناسایی یک الگو، بلکه درک چگونگی تعامل آن تمایل با محرکهای کلان در یک سال معین است. خوانندگانی که مایل به گسترش تحقیقات قبلی در موضوعات تحلیلی مشابه هستند، میتوانند به بخش مقالات مفید NordFX برای محتوای آموزشی بیشتر مراجعه کنند: https://nordfx.com/useful-articles.
فصلی بودن در شاخصهای سهام: ایدههای آشنا، واقعیتهای مدرن
تعصب قدرت کلاسیک زمستانی
بازارهای سهام مدتهاست که عملکرد متوسط قویتری بین نوامبر و آوریل نشان دادهاند. این مشاهده منجر به ضربالمثل قدیمی "در ماه مه بفروش و برو" شده است. به طور تاریخی، احساسات سرمایهگذاران تمایل دارد در اواخر سال بهبود یابد، نقدینگی بهبود مییابد زیرا پرتفویها برای چرخه بعدی موقعیتگیری میشوند و تمایل به ریسک اغلب پس از عدم قطعیت تابستانی بهبود مییابد.
چرا سال ۲۰۲۵ به طریقی که تقویم وعده داده بود رفتار نکرد
با این حال، حرکات قیمتی سال ۲۰۲۵ محدودیتهای فرضیات فصلی را نشان میدهد. شاخصها در دورههایی که به طور تاریخی متوقف میشوند، با رهبری فناوری و امید به تنظیمات نرخ بهره حمایت شدند. ماههای دیگر که به طور معمول قدرت نشان میدهند، به جای آن معاملات جانبی یا بازگشتهای سریع ناشی از انتشار دادهها، بحثهای تعرفهای و نگرانیهای ژئوپلیتیکی تولید کردند.
این به معنای ناپدید شدن تمایل فصلی نیست؛ بلکه نشان میدهد که:
- میانگینهای تقویمی آمارهای بلندمدت هستند، و
- بازار در هر سال معین توسط روایتهای غالب خود هدایت میشود.
ورود به سال ۲۰۲۶: آیا الگوهای پایان سال دوباره اهمیت خواهند داشت؟
با کاهش نقدینگی در پایان سال ۲۰۲۵، روایتهای فصلی آشنا شکل میگیرند: قدرت احتمالی دسامبر، تغییرات پرتفوی و گمانهزنی درباره اثر ژانویه. اینها همچنان مرتبط هستند اما در بازاری عمل میکنند که تحت تأثیر انتظارات تورمی، سیاست نرخ بهره و رهبری نابرابر بخشها قرار دارد. در سال ۲۰۲۶، معاملهگران سهام ممکن است همچنان به پنجرههای فصلی احترام بگذارند، اما تنها به عنوان بخشی از یک چارچوب گستردهتر و نه به عنوان یک سیگنال مستقل.
برای معاملهگرانی که نظارت میکنند آیا تمایلات فصلی با داستانهای اقتصادی ورودی همسو هستند، بخش اخبار بازار NordFX بهروزرسانیهای بهموقعی درباره روندهای بازار و تغییرات احساسات ارائه میدهد: https://nordfx.com/market-news.
فصلی بودن در فارکس: حاضر اما به راحتی تحت تأثیر قرار میگیرد
چرا فصلی بودن بازار ارز ظریف است
بازارهای ارز نیروهای عمیقتری را نسبت به فصلی بودن منعکس میکنند. انتظارات نرخ بهره، نوسانات احساسات ریسک، تحولات سیاسی و جریانهای سرمایه معمولاً بر قیمتگذاری غالب هستند. تمایلات فصلی قابل مشاهده هستند، اما متواضع.
برخی اثرات پایان سال در جفتهای USD به دلیل بازگشت نقدینگی یا جریانهای پوشش ریسک ظاهر میشوند. لحظات مالی خاص، مانند دوره پایان سال ژاپن، به طور تاریخی بر تجارت ین تأثیر گذاشتهاند. همچنین الگوهای ساختاری در ارزهای بازارهای نوظهور وجود دارد که به چرخههای صادرات یا جریانهای نقدی مبتنی بر بودجه مرتبط هستند.
سال ۲۰۲۵: روایتهای کلان بر تعصبات تقویمی غلبه کردند
در سال ۲۰۲۵، پویاییهای تورمی، انتظارات برای تصمیمات بانک مرکزی و دورههای استرس ژئوپلیتیکی به عنوان محرکهای قویتر از فصلی بودن عمل کردند. جریانها به شدت به بیانیههای سیاستی، قیمتهای انرژی و دادههای رشد واکنش نشان دادند و اغلب تمایلات تاریخی را به طور کامل نادیده گرفتند.
چشمانداز ۲۰۲۶: فصلی بودن به عنوان تأیید، نه پیشبینی
در سال ۲۰۲۶، معاملهگران ممکن است همچنان به پنجرههای فصلی نگاه کنند زمانی که با شواهد فنی یا کلان همسو شوند. یک ماه تاریخی قوی برای یک جفت ممکن است به تقویت اطمینان کمک کند زمانی که احساسات قبلاً همسو هستند. اما در فارکس، فصلی بودن معمولاً نقش مکملی ایفا میکند - یک ریتم پسزمینه به جای یک سیگنال معاملاتی.
بازارهای کالا: جایی که فصلی بودن عمیقاً ریشهدار باقی میماند
انرژی: بازار تقویمی شهودیترین
فصلی بودن کالاها قویترین لنگر فیزیکی را دارد. بازارهای انرژی به ویژه به چرخههای آب و هوایی حساس هستند. افزایش تقاضای گرمایش زمستانی در اقتصادهای شمالی میتواند بازارها را تنگ کند، در حالی که فصلهای رانندگی تابستانی مصرف سوخت را افزایش میدهد. ذخیرهسازی، نگهداری پالایشگاه و تغییرات آب و هوایی نیز اثرات تقویمی مکرری تولید میکنند.
بازارهای نفت در سال ۲۰۲۵ ترکیبی از این فشارهای فصلی و متغیرهای غیر فصلی مانند محدودیتهای عرضه، شوکهای ژئوپلیتیکی و تحریمها را منعکس کردند. زمانی که تأثیرات فصلی و عوامل کلان همسو میشوند، حرکات قیمتی تمایل دارند به جای اینکه به آرامی جریان یابند، تسریع شوند.
طلا و فلزات گرانبها: الگوهای پایدار تحت تأثیر نیروهای کلان
طلا همچنان برخی ویژگیهای فصلی را نشان میدهد، به ویژه در اطراف موجهای تقاضای میانه سال و چرخههای سرمایهگذاری اوایل سال. با این حال، طلا در سال ۲۰۲۵ نیز به شدت به حرکات بازده واقعی، خریدهای بانک مرکزی و جستجوی سرمایهگذاران برای ابزارهای پوشش ریسک واکنش نشان داد.
با نزدیک شدن به سال ۲۰۲۶، معاملهگران فلزات گرانبها ممکن است از پنجرههای تاریخی مطلوب آگاه باقی بمانند، اما هر تعصب فصلی با محیط نرخ جهانی در حال تکامل، انتظارات تورمی و احساسات ریسک رقابت خواهد کرد.
چرا الگوهای فصلی تقویت، تضعیف یا تغییر میکنند
لنگرهای رفتاری و آربیتراژ
فصلی بودن جایی باقی میماند که رفتار انسانی یا کسب و کار زیربنایی باقی بماند - نیازهای گرمایشی ناپدید نمیشوند، و نه نیازهای تقویمی شرکتی. در بازارهایی که چرخههای تقاضا به مصرف واقعی جهان مرتبط هستند، تمایلات فصلی طولانیترین زمان باقی میمانند.
با این حال، الگوها زمانی که به طور گسترده شناخته میشوند، ضعیف میشوند. همانطور که معاملهگران بیشتری آنها را پیشبینی میکنند، موقعیتگیری زودهنگام اثر را رقیق میکند یا زمانبندی را تغییر میدهد. در همین حال، تغییرات تکنولوژیکی، موقعیتگیری صندوقهای پوشش ریسک و معاملات الگوریتمی واکنش قیمت به جریانهای پیشبینی شده را تسریع میکنند و اغلب الگوهای تاریخی را هموار یا پیشرو میکنند.
پویاییهای در حال تغییر مشاهده شده در طول سال ۲۰۲۵ نشان میدهند که روایتهای فصلی سنتی همچنان مهم هستند اما به ندرت به تنهایی عمل میکنند.
استفاده عملی برای معاملهگران: یک چارچوب، نه یک پیشبینی
نقشهبرداری از چشمانداز فصلی بازار شما
معاملهگران حرفهای اغلب نقشههای فصلی میسازند - نمودارها یا مدلهای ذهنی که دورههای تاریخی قوی یا ضعیف برای داراییهایی که معامله میکنند را یادداشت میکنند. این به معنای عمل کورکورانه بر روی آن پنجرهها نیست، بلکه زمینهای ارائه میدهد: اگر یک ایده معاملاتی با یک ماه تاریخی حمایتی همسو باشد، اطمینان ممکن است افزایش یابد. اگر در تضاد باشد، کنترل ریسک ممکن است تشدید شود.
معاملهگرانی که میخواهند آگاهی فصلی را در شرایط واقعی معاملاتی اعمال کنند، ممکن است با باز کردن یک حساب معاملاتی زنده یا دمو متناسب با نیازهای خود شروع کنند.
لایهبندی فصلی بودن با ورودیهای فنی، کلان و احساسی
فصلی بودن زمانی مؤثرترین است که مکمل، نه جایگزین، تحلیلهای دیگر باشد. اگر شرایط کلان و روندهای فنی به سمت یک فاز صعودی در طلا اشاره کنند، دانستن اینکه تقاضای اوایل سال به طور تاریخی از فلزات حمایت کرده است ممکن است صبر را در برابر نوسانات توجیه کند. اگر بازارهای سهام به دورههای تاریخی ضعیف نزدیک شوند اما ارزشگذاریها و حرکت درآمدها قوی باقی بمانند، فصلی بودن ممکن است به عنوان نویز تلقی شود.
اجتناب از تله تقویم
رایجترین دام استفاده از فصلی بودن به عنوان یک محرک ورود اولیه است. معاملهگران گاهی اوقات به دنبال حرکات فصلی مورد انتظار خیلی زود میروند یا معاملات زیانده را نگه میدارند زیرا "به طور تاریخی این ماه باید قوی باشد". در بازارهای واقعی، فصلی بودن زمینه ارائه میدهد، نه دستورالعمل. مدیریت ریسک هرگز نباید به انتظارات تقویمی تابع شود.
با پایان سال ۲۰۲۵ و آغاز سال ۲۰۲۶: چه چیزی بیشترین اهمیت را دارد
بخش نهایی سال ۲۰۲۵ تأثیرات فصلی آشنایی را به همراه دارد:
- نقدینگی کمتر
- تراز مجدد نهادی
- موقعیتگیری مبتنی بر احساسات
با این حال، بازار وارد سال ۲۰۲۶ میشود با متغیرهای کلیدی در حال تغییر: انتقالهای سیاست پولی، تورم نابرابر در سراسر مناطق، پویاییهای عرضه کالایی در حال تغییر و انتخابات که بر تمایل به ریسک تأثیر میگذارند.
این بدان معناست که سال ۲۰۲۶ ممکن است دوباره روایتهای فصلی طولانیمدت را آزمایش کند. معاملهگران نظارت خواهند کرد که آیا شاخصهای سهام یک شادابی معمول اوایل سال را تجربه میکنند، آیا نفت چرخههای تقاضای زمستانی را دنبال میکند، یا آیا ارزها جریانهای پایان سال را نشان میدهند. اما پس از انحرافات سال ۲۰۲۵، رویکرد منظمترین این خواهد بود که آگاهی فصلی را با:
- تحلیل کلان،
- ساختار قیمت،
- ارزیابی نوسانات، و
- مدیریت ریسک انعطافپذیر.
نتیجهگیری
فصلی بودن همچنان یک لنز تحلیلی مهم باقی میماند، اما نقش آن در سال ۲۰۲۵ بسیار بیشتر زمینهای بوده تا تعیینکننده. بازارهای سهام، در حالی که همچنان تحت تأثیر جریانهای اواخر سال قرار دارند، بیشتر بر روی تمهای سیاست و فناوری حرکت کردند. بازارهای ارز نیروهای عمیقتری را بر تمایلات فصلی غلبه کردند. بازارهای کالا ساختار فصلی قابل مشاهدهای را حفظ کردند اما به همان اندازه توسط عرضه و ریسک ژئوپلیتیکی شکل گرفتند.
با تغییر توجه به سال ۲۰۲۶، معاملهگران باید فصلی بودن را به عنوان یک قطبنما ثانویه و نه یک نقشه در نظر بگیرند. این میتواند زمانبندی را تصحیح کند، اطمینان را تقویت کند یا احتیاط را راهنمایی کند، اما بهترین کار را زمانی انجام میدهد که بر روی تحلیل قوی، کنترل ریسک منظم و شناخت باز بازارها که سریعتر از فولکلور تقویمی تکامل مییابند، لایهبندی شود.
بازگشت بازگشت
