توسط تیم تحلیل بازار NordFX
تعداد کمی از نهادها به اندازه فدرال رزرو ایالات متحده بر بازارهای مالی جهان نفوذ دارند. هر بار که سیاستگذاران آن جلسه برگزار میکنند، معاملهگران سراسر جهان مکث میکنند، نظارهگر میشوند و آماده میشوند - زیرا آنچه در واشنگتن رخ میدهد میتواند ظرف چند ثانیه شوکهایی به جفتارزها، کالاها و حتی بازارهای رمزارز وارد کند. با این حال، برای بسیاری از معاملهگران، سازوکار این رابطه همچنان مبهم است. آنها میدانند فدرال رزرو مهم است، اما همیشه مطمئن نیستند چرا چنین تأثیر شدیدی بر بازارها میگذارد یا چگونه باید پیرامون تصمیمات آن هوشمندانه موقعیتگیری کنند.
فدرال رزرو چیست و چرا معاملهگران فارکس باید به آن اهمیت دهند؟
فدرال رزرو - که معمولاً «فد» نامیده میشود - بانک مرکزی ایالات متحده است که در سال ۱۹۱۳ با دو مأموریت اصلی تأسیس شد: ترویج اشتغال حداکثری و حفظ ثبات قیمتها. قدرتمندترین ابزار آن نرخ وجوه فدرال است: نرخ بهرهای که بانکهای آمریکا شبانه به یکدیگر وام میدهند.
از آنجا که دلار آمریکا در حدود ۸۸٪ از کل تراکنشهای جهانی فارکس دخیل است، هر تغییری در هزینه نگهداری یا استقراض دلار فوراً در بازار ارز بازتاب مییابد. وقتی فد نرخها را افزایش میدهد، دلار معمولاً برای سرمایهگذاران بینالمللی که بهدنبال بازده بالاترند جذابتر میشود. وقتی نرخها را کاهش میدهد، دلار اغلب تضعیف میشود، زیرا سرمایه بهدنبال بازده بهسوی جاهای دیگر میرود. این رابطه میان سیاست نرخ بهره و ارزش ارز، مهمترین محرک بنیادی در فارکس است - بدون بحث.
FOMC: چه کسی تصمیم میگیرد و چه زمانی
کمیته بازار باز فدرال (FOMC) نهادی است که مسئول تعیین سیاست پولی آمریکا است. این کمیته سالی هشت بار، تقریباً هر شش تا هشت هفته یکبار، تشکیل جلسه میدهد. هر جلسه با یک بیانیه سیاستی و رأیگیری درباره هدف نرخ بهره پایان مییابد. در چهار مورد از هشت جلسه سالانه، فد همچنین پیشبینیهای اقتصادی بهروزشده را منتشر میکند - از جمله نمودار داتپلات که نشان میدهد هر عضو کمیته انتظار دارد نرخها در سالهای آینده کجا باشند.
پس از هر جلسه، رئیس فد کنفرانس خبری برگزار میکند. این نشستها اغلب حتی بیشتر از خود تصمیم نرخ، بازار را تکان میدهند، زیرا معاملهگران بهدنبال نشانههایی درباره مسیر آینده سیاست پولی هستند - رویکردی که به آن «راهنمایی پیشنگر» گفته میشود. تاریخ جلسات FOMC ماهها قبل اعلام میشود و در هر تقویم اقتصادی جدی دیده میشود. پیگیری آنها برای یک معاملهگر فعال اختیاری نیست؛ یک انضباط حرفهای پایه است. بخش تحلیل بازار NordFX پس از هر جلسه، تحلیلهای مفصلی درباره پیامدها برای جفتارزهای اصلی و رمزارزها منتشر میکند.
هاوکیش در برابر داویش: زبانی که هر معاملهگر باید بداند
دو اصطلاح بر هر بحثی درباره فد مسلطاند: هاوکیش و داویش.
یک فد هاوکیش متمایل به افزایش نرخها یا انقباض سیاست پولی است. سیگنالهای هاوکیش معمولاً دلار آمریکا را تقویت و بر داراییهای پرریسک فشار وارد میکنند. یک فد داویش به کاهش نرخها برای تحریک رشد متمایل است. سیگنالهای داویش معمولاً دلار را تضعیف و از داراییهای پرریسکتر - از جمله سهام و رمزارزها - حمایت میکنند.
متن بیانیه FOMC با دقتی فوقالعاده توسط معاملهگران حرفهای تجزیه و تحلیل میشود. تغییر یک واژه - مثلاً جایگزین کردن «صبور» با «منعطف» یا تغییر نحوه توصیف تورم توسط فد - میتواند ظرف میلیثانیهها پس از انتشار، حرکتهای چند پیپی ایجاد کند. به همین دلیل، خواندن دقیق بیانیه، و نه فقط تصمیم نرخ بهره در تیتر خبر، مهارتی است که ارزش پرورش دادن دارد.
چگونه تصمیمات نرخ بهره جفتارزها را جابهجا میکنند
وقتی فد نرخ بهره را افزایش میدهد، داراییهای مبتنی بر دلار آمریکا بازده بالاتری ارائه میکنند. سرمایهگذاران جهانی سرمایه را به این ابزارها منتقل میکنند و برای این کار به دلار نیاز دارند - در نتیجه تقاضا برای گرینبک افزایش مییابد. EUR/USD معمولاً کاهش مییابد، GBP/USD اغلب افت میکند و USD/JPY معمولاً صعود میکند. ارزهای کالامحور مانند AUD/USD نیز اغلب فروش میشوند.
وقتی فد نرخها را کاهش میدهد، معمولاً برعکس رخ میدهد. مزیت بازدهیِ نگهداری دلار کاهش مییابد، سرمایه بهسوی بازارهای با بازده بالاتر حرکت میکند و دلار در سراسر بازار تضعیف میشود.
آنچه این موضوع را پیچیدهتر میکند این است که بازارها آیندهنگر هستند. تا زمانی که تصمیم اعلام میشود، بسیاری از اثرات آن اغلب پیشتر طی هفتهها انتظار، در قیمتها لحاظ شده است. یک افزایش نرخ که کاملاً انتظارش میرفت ممکن است رالی چندانی در دلار ایجاد نکند. حتی یک کاهش کمتر از انتظار میتواند باعث تقویت دلار شود، چون معاملهگران کاهش شدیدتری را در قیمتها لحاظ کرده بودند. این پویایی - که اغلب «شایعه را بخر، خبر را بفروش» نامیده میشود - بسیاری از معاملهگران تازهکار را غافلگیر میکند و نشان میدهد چرا درک انتظارات بازار به همان اندازه درک خود تصمیم اهمیت دارد.
داتپلات در اینجا شایسته توجه ویژه است. وقتی پیشبینیهای فد بهطور قابل توجهی تغییر میکند - مثلاً افزایشهای بیشتری نسبت به انتشار قبلی نشان میدهد یا برعکس کمتر - واکنش بازار میتواند از خود تصمیم نرخ هم بزرگتر باشد. همیشه قبل از نتیجهگیری درباره مسیر دلار، داتپلات جدید را با قبلی مقایسه کنید.
فدرال رزرو چگونه بر بازارهای کریپتو اثر میگذارد
پیوند میان سیاست فد و قیمت رمزارزها از حدود ۲۰۲۰ به بعد بهوضوح آشکار شد و از چند کانال مشخص عمل میکند.
ریسکپذیری بازار مستقیمترین کانال است. بیتکوین، اتریوم و بیشتر آلتکوینها نزد سرمایهگذاران نهادی داراییهای ریسکپذیر تلقی میشوند - در زمان اعتماد بالا خوب عمل میکنند و وقتی سرمایه به سمت امنیت میرود آسیب میبینند. بازار نزولی کریپتو در ۲۰۲۲ تقریباً همزمان با تهاجمیترین چرخه افزایش نرخ فد از دهه ۱۹۸۰ رخ داد. سیاست پولی بسیار انبساطی ۲۰۲۰-۲۰۲۱ نیز یکی از بزرگترین بازارهای صعودی کریپتو در تاریخ را تقویت کرد.
رابطه با دلار آمریکا این اثر را تشدید میکند. چون بیشتر کریپتوها با دلار قیمتگذاری میشوند، قویتر شدن گرینبک مستقیماً قدرت خرید خریداران بینالمللی را کاهش میدهد. دلار ضعیفتر، خرید کریپتو را برای سرمایهگذاران غیرآمریکایی ارزانتر میکند و معمولاً از قیمتها حمایت میکند. این رابطه معکوس میان قدرت دلار و قیمت بیتکوین در چندین چرخه بازار پایدار بوده است.
شرایط نقدینگی نیز نقش بزرگی دارند. وقتی فد به تسهیل کمی (QE) میپردازد - یعنی ترازنامه خود را گسترش میدهد و دلار به سیستم تزریق میکند - نقدینگی کلی افزایش مییابد و داراییهای سفتهبازانه، از جمله کریپتو، معمولاً منتفع میشوند. انقباض کمی (QT) اثر معکوس دارد. معاملهگرانی که این شرایط کلان نقدینگی را در کنار تحلیل بازار کریپتوی NordFX دنبال میکنند، برای درک محیط کلیای که موقعیتهایشان در آن عمل میکند، بهتر مجهز هستند.
رویکرد عملی معاملهگری پیرامون رویدادهای FOMC
پیش از جلسه، اجماع پیشبینی را بررسی کنید. بازار در حال حاضر چه احتمالی برای هر نتیجه ممکن قائل است؟ ابزار CME FedWatch احتمالهای لحظهای را بر اساس قیمتگذاری آتی ارائه میدهد. توجه کنید دلار آمریکا در هفتههای منتهی به تصمیم چگونه عمل کرده است - حرکتهای قابل توجه پیش از جلسه اغلب به این معناست که نتیجه از قبل در قیمتها لحاظ شده است.
در زمان اعلام، از وسوسه معامله در شصت ثانیه نخست پرهیز کنید. حرکت اولیه پس از بیانیه FOMC اغلب شدید و غیرقابل اعتماد است و قیمتها ابتدا در یک جهت جهش میکنند و سپس برمیگردند. با عقبنشینی تأمینکنندگان نقدینگی، اسپردها بهطور چشمگیری گسترش مییابند. صبر کردن تا آرام شدن نوسان اولیه پیش از ورود، تصویر بسیار شفافتری از مسیر واقعی بازار به شما میدهد.
کنفرانس خبری را دنبال کنید، نه فقط بیانیه را. بیانیه مکتوب ساعت ۲:۰۰ بعدازظهر به وقت شرقی منتشر میشود. کنفرانس خبری رئیس فد سی دقیقه بعد آغاز میشود. در سالهای اخیر، کنفرانس خبری بهطور مداوم حرکتهای بزرگتر و پایدارتر از خود بیانیه ایجاد کرده است. اگر پیرامون فد معامله میکنید، همراهی کامل کنفرانس خبری ضروری است.
مواجهه خود را با دقت مدیریت کنید. رویدادهای FOMC زمان مناسبی برای موقعیتهای بزرگ نیستند. معاملهگرانی که حسابهای ساختارمند با اهرم مناسب دارند - همانطور که در محدوده حسابهای معاملاتی NordFX ارائه میشود - بسیار بهتر میتوانند نوسان کوتاهمدت را بدون استاپاوت شدن پیش از تحقق تحلیل خود تحمل کنند.
پس از تصمیم، بازدهی اوراق خزانه ۲ساله آمریکا را بهعنوان یک شاخص پیشرو زیر نظر بگیرید. این ابزار، حساسترین ابزار بازار اوراق به نرخ بهره است. افزایش بازدهی ۲ساله معمولاً در روزهای بعد برای دلار صعودی است؛ کاهش آن نشانه ضعف دلار در ادامه راه است. ترکیب این موضوع با سیگنالهای تکنیکال از سیگنالهای معاملاتی روزانه NordFX هم زمینه کلان و هم سطوح دقیق ورود را در اختیار شما قرار میدهد.
نقاط داده کلیدی که فد - و شما - باید زیر نظر داشته باشید
فد به دادهها واکنش نشان میدهد، و شما هم باید همینطور باشید. تورم هسته PCE شاخص ترجیحی قیمتگذاری فد است - وقتی بالاتر از انتظار منتشر میشود، احتمال اقدام هاوکیش را افزایش میدهد و معمولاً از دلار حمایت میکند. اشتغال غیرکشاورزی (NFP) که در اولین جمعه هر ماه منتشر میشود، ستون دیگر است: گزارش قوی اشتغال به فد فضای لازم میدهد تا نرخها را برای مدت طولانیتری بالا نگه دارد، در حالی که ضعف، فشار برای کاهش را افزایش میدهد.
فراتر از این دو، دادههای رشد GDP، فروش خردهفروشی و PMI بخش تولید همگی در تصویر کلی فد اثر میگذارند. و میان جلسات، به سخنرانیهای فرمانداران فد و رؤسای منطقهای توجه کنید - انبوهی از اظهارات هاوکیش در هفتههای پیش از جلسه FOMC اغلب نشانهای قابل اتکا از تمایل کمیته است.
جمعبندی
فدرال رزرو فقط یک نهاد آمریکایی نیست. برای معاملهگران فارکس و کریپتو در همهجا، مهمترین متغیر در نظام پولی جهانی است. تصمیمات آن ارزش ارز ذخیره جهان را شکل میدهد، اشتهای ریسک را در تمام طبقات دارایی تغییر میدهد و لحن سیاست بانکهای مرکزی در سراسر جهان را تعیین میکند.
هدف، پیشبینی بینقص فد نیست - هیچکس نمیتواند. هدف این است که با آمادگی به هر جلسه FOMC نزدیک شوید: اجماع را بدانید، ریسکها را بشناسید، بفهمید چه چیزهایی از قبل در قیمتها لحاظ شدهاند، و برای هر نتیجه ممکن برنامهای روشن داشته باشید. این سطح آمادگی است که معاملهگرانی را که بهتدریج رشد میکنند از کسانی جدا میکند که بارها و بارها از همان رویدادها غافلگیر میشوند.
NordFX یک بروکر بینالمللی است که دسترسی به بازارهای فارکس، رمزارز، طلا و CFD را در پلتفرمهای MT4 و MT5 فراهم میکند. برای بررسی انواع حساب متناسب با سبک معاملاتی خود، به صفحه حسابهای NordFX مراجعه کنید.
