Nếu ai đó hỏi cặp tiền nào là quan trọng nhất và có tính thanh khoản cao nhất trên Forex, câu trả lời sẽ có ngay sau đây. Ngay cả một người mới bắt đầu cũng sẽ nói: “Tất nhiên, EUR/USD”. Thậm chí không có gì phải nghi ngờ về điều này: khối lượng giao dịch của cặp tiền này đạt 1,1 nghìn tỷ đô la mỗi ngày. Những đồng tiền này đại diện cho hai trong số các nền kinh tế hùng mạnh nhất thế giới, và đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ quan trọng đầu tiên. Hầu hết các ngân hàng trung ương tiếp tục tích trữ một lượng lớn vàng và dự trữ ngoại hối của họ (trên 60%) bằng đô la Mỹ. Đồng euro đứng thứ hai với hơn 22%.
Cần lưu ý rằng đồng đô la đang dần mất đi vị trí của mình, theo Bloomberg, mức cao nhất của nó (45,3%) trong thanh toán toàn cầu là vào tháng 4 năm 2015. Bây giờ, theo thống kê SWIFT, đồng euro đã xoay sở, mặc dù không nhiều, để vượt qua đồng đô la. Vào tháng 10 năm 2020, 37,8% chuyển tiền được chuyển bởi hệ thống này bằng đồng euro, trong khi tỷ trọng của đồng đô la là 37,64%. (Bảng Anh chiếm vị trí thứ ba với mức chênh lệch lớn với 6,92%).
Bất chấp việc đồng tiền của Mỹ đang suy yếu, chắc chắn vẫn còn quá sớm để chôn đồng USD. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố vào mùa hè năm 2020 rằng khoảng 50% các khoản vay xuyên biên giới và trái phiếu quốc tế được tính bằng USD. Cuối cùng, khoảng một nửa số hóa đơn thương mại trên thế giới được phát hành bằng đô la, ngay cả đối với thương mại ngoài Hoa Kỳ.
Và đừng quên rằng các nhà phân tích thị trường đánh giá sức mạnh của các loại tiền tệ khác nhau bằng cách xem xét Chỉ số Đô la Mỹ (DXY). Trên thực tế, đây là một rổ đơn vị tiền tệ của sáu quốc gia, giá trị của chúng được so sánh với USD. Và đồng euro chiếm 57,6% thị phần của trong đó (5 đồng còn lại chỉ chiếm 42,4%).
Tất cả các số liệu thống kê trên cho thấy rõ ràng rằng EUR/USD là số 1 trong số các cặp giao dịch chính trên Forex. Chính cặp tiền này đã thiết lập các xu hướng chính cho các loại tiền tệ khác. Và đó là lý do tại sao mọi nhà giao dịch cần phải biết và hiểu bất cứ điều gì đã xảy ra với nó, đang xảy ra và sẽ xảy ra.
Một chút về lịch sử
Đáng ngạc nhiên là mặc dù tầm quan trọng của nó, cặp EUR / USD còn khá non trẻ. Đồng euro xuất hiện nhờ sự thành lập của Liên minh Châu Âu vào năm 1992, lần đầu tiên ở dạng không dùng tiền mặt, và đến ngày 1 tháng 1 năm 1999, nó mới chính thức thay thế các đồng tiền Châu Âu còn lại. Vài năm nữa trôi qua và vào tháng 6 năm 2002, đồng EUR trở thành phương tiện thanh toán duy nhất trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu, thay thế đồng tiền được yêu thích lúc bấy giờ, đồng mark Đức (USD / DEM).
Sự kiện này diễn ra trước hai sự kiện khác, có ảnh hưởng quan trọng đến việc hình thành tỷ giá EUR / USD sau này. Đầu tiên là cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào cuối năm 2000, và lần thứ hai là một loạt bốn vụ tấn công khủng bố phối hợp, lớn nhất trong lịch sử nhân loại, được thực hiện tại Hoa Kỳ vào ngày 11 tháng 9 năm 2001, bao gồm sự phá hủy của hai tòa nhà chọc trời của Trung tâm Thương mại Thế giới ở New York. Kết quả là, bắt đầu từ mức 0,93 đô la mỗi euro, vào giữa năm 2008, cặp tiền này đã tăng lên mức 1,60. Nói cách khác, đồng đô la đã mất giá hơn 70% so với đồng euro.
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) không muốn thấy đồng euro mạnh lên như vậy, vì nó gây ra nhiều vấn đề nghiêm trọng cho xuất khẩu của châu Âu và giáng một đòn mạnh vào cán cân thương mại. Do đó, sự can thiệp bằng lời nói đã bắt đầu vào thị trường. Ngoài ra, các tin tức tích cực liên tục đến từ Hoa Kỳ liên quan đến tình hình nền kinh tế của đất nước này, kết quả là cặp EUR / USD bắt đầu trượt xuống phía nam và ghi nhận mức thấp nhất của thập kỷ thứ hai của thế kỷ 21 gần mức 1.032. đánh dấu vào cuối tháng 12 năm 2016.
Nhiều nhà phân tích sau đó đã dự đoán tỷ giá cho cặp này ở mức 1: 1, nhưng điều này đã không xảy ra. Và bây giờ tiền tệ châu Âu được báo giá trong khu vực 1,22 đô la trên 1 euro
Điều gì đã xảy ra: Năm 2020
Cách đây đúng một năm, chúng tôi đã công bố các dự báo do các chuyên gia từ các ngân hàng hàng đầu thế giới đưa ra về tỷ giá EUR / USD cho năm 2020 và bây giờ chúng tôi có thể quyết định xem chúng đúng và ở mức độ nào.
Do đó, vào tháng 12 năm 2019, các nhà phân tích tại Deutsche Bank, Goldman Sachs, Bank of New York Mellon và một số ngân hàng khác đã đạt được đồng thuận, dự đoán đồng đô la Mỹ sẽ giảm vào năm 2020. Nguyên nhân chính là do tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Ngoài ra, người ta dự đoán rằng trước thềm bầu cử tổng thống, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dưới áp lực của Donald Trump sẽ tiếp tục giảm lãi suất, hoặc ít nhất là giữ ở mức hiện tại.
Cả hai dự báo này đều được chứng minh là hoàn toàn đúng. Nếu cuối năm 2019. Chỉ số DXY đô la dao động quanh mức 97, thì sau 12 tháng đã giảm xuống dưới 90 điểm. Lãi suất cũng đi xuống: tháng 12/2019 - tháng 1/2020 là 1,75%, đầu tháng 3 hạ xuống 1,25%, sau đó giảm hẳn xuống 0,25%.
Hãy nhớ lại rằng vào tháng 12 năm 2019, chỉ có đợt bùng phát COVID-19 đầu tiên ở Vũ Hán, Trung Quốc được ghi nhận và không có ý niệm về đại dịch toàn cầu. Nhưng ngay cả khi đó, Financial Times đã công bố dự báo của các chuyên gia Citigroup rằng chính sách nới lỏng định lượng (QE) mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ theo đuổi và bơm ra thị trường với thanh khoản đồng USD rẻ có thể khiến đồng USD giảm giá. Các đồng nghiệp từ Citigroup sau đó đã được hỗ trợ bởi các nhà phân tích tại ngân hàng Thụy Sĩ Lombard Odier, cũng như một trong những công ty đầu tư lớn nhất thế giới, BlackRock. Và viễn cảnh này cũng đã trở thành sự thật 100%, và đại dịch coronavirus chỉ đóng vai trò chất xúc tác cho quá trình này: gần một phần tư tổng số đô la hiện có đã được phát hành chỉ trong một năm qua.
Một số nhà lý thuyết âm mưu cho rằng coronavirus được cố tình phát minh ra để thực hiện kế hoạch của một chính phủ ngầm và giúp giới tài chính mua được phần lớn thanh khoản bằng đô la với giá rẻ. Nhưng vạch trần đủ loại âm mưu không phải là mục đích của bài đánh giá này. Do đó, chúng ta hãy chuyển sang các số liệu cụ thể và xem dự báo của ai là chính xác nhất.
Theo Bloomberg, dự báo đồng thuận của các nhà khai thác thị trường lớn nhất cho rằng vào cuối năm 2020, đồng đô la Mỹ sẽ "giảm" thêm 400-500 điểm và cặp EUR / USD sẽ tăng lên vùng 1,16.
Các chuyên gia của JPMorgan Chase đã dự đoán mức 1,14 cho cặp này vào cuối năm 2020. Goldman Sachs và Bank of America Merrill Lynch gọi mức 1,15. Và Deutsche Bank của Đức và Societe Generale của Pháp đã chỉ ra mức 1,20 đô la mỗi euro. Hai dự báo cuối cùng hóa ra là chính xác nhất: cặp tiền này đạt mức cao 1,225 vào cuối năm 2020. (Nhớ lại rằng tất cả các kịch bản này đều không tính đến hậu quả của cú đánh mà COVID-19 đã gây ra cho nền kinh tế)
Điều gì sẽ xảy ra: Năm 2021
Một số chuyên gia tin rằng đối với Hoa Kỳ, sự khởi đầu của COVID-19 có thể được so sánh với Chiến tranh thế giới thứ ba: hơn 300.000 người chết, một phần ba dân số lao động bị bỏ lại mà không có nguồn thu nhập ổn định. Đại dịch tấn công đất nước vào cuối chu kỳ tăng trưởng kinh tế 10 năm và trong năm bầu cử tổng thống. Áp lực tăng thêm lên nền kinh tế do cuộc chiến thương mại mà Donald Trump gây ra với Trung Quốc và châu Âu, cũng như sự tăng trưởng của nguồn cung đô la.
Nhiều khả năng vào năm 2021, các nguồn vốn sẽ tích cực chảy sang châu Âu, đồng thời đồng USD sẽ mất giá sâu. Đúng, các nhà phân tích khác nhau đánh giá độ sâu của sự sụt giảm có thể xảy ra đối với USD khác nhau.
Vì vậy, ví dụ, Goldman Sachs dự đoán tỷ giá USD có trọng số sẽ giảm chỉ 6% vào năm 2021, trong khi Morgan Stanley dự đoán cặp EUR / USD sẽ tăng từ mức hiện tại lên 1,25. (Nhân tiện, hình 1.25 cũng có trong nhiều dự báo ôn hòa khác).
Nhưng cũng có những người dự đoán đồng tiền Mỹ sẽ rớt giá thảm hại. Các nhà kinh tế nổi tiếng, Chủ tịch Euro Pacific Capital Peter Schiff và cựu lãnh đạo Morgan Stanley khu vực châu Á và thành viên Hội đồng quản trị Fed Stephen Roach ước tính khả năng đồng đô la sụp đổ vào năm 2021 là 50%. Đồng thời, Roach tin rằng sự mất giá của đồng USD có thể lên tới 35%. Các nhà phân tích tại Citigroup dự báo mức giảm giá nhỏ hơn một chút nhưng cũng ấn tượng là 20%. Đó là, theo ý kiến của họ, chúng ta có thể thấy cặp EUR / USD trong vùng 1,40-1,44 vào cuối năm tới.
Điều gì có thể ngăn đồng đô la giảm giá?
Đương nhiên, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt. Tính đến ngày hôm nay, kỳ vọng lạm phát dài hạn đã tăng lên 1,85%, không xa ngưỡng mục tiêu của cơ quan quản lý là 2,0-2,5%. Lạm phát này dẫn đến sự mất giá của đồng đô la. Và đến một lúc nào đó, nếu đồng tiền của Mỹ sụp đổ dứt khoát, Fed sẽ buộc phải, mặc dù rất miễn cưỡng, phải ngừng bơm tiền giá rẻ cho nền kinh tế và bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất cơ bản.
Nhân tiện, châu Âu, có lẽ thậm chí nhiều hơn Hoa Kỳ, quan tâm đến việc ngăn chặn sự tăng trưởng của cặp EUR / USD.
Kể từ giữa tháng 3 năm 2020, đồng euro đã mạnh lên liên tục so với đồng đô la. Điều này bất chấp thực tế là ECB đã in hơn 2,2 nghìn tỷ euro trong một năm và đặt lãi suất âm.
Có những tính toán cho thấy đồng euro mạnh lên 10% đang làm giảm GDP của Eurozone khoảng 1%. Và hãy tưởng tượng rằng cặp EUR / USD sẽ tăng, như dự đoán ở Citigroup, lên mức 1,40. Sự tăng trưởng như vậy sẽ khiến tất cả các mặt hàng xuất khẩu của châu Âu bị ảnh hưởng. Sau đó ai sẽ mua hàng hóa từ EU với giá cả tăng nhanh?
ECB đã có cơ hội làm suy yếu đồng euro so với đồng đô la. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra: cơ quan quản lý châu Âu đã quyết định không can thiệp vào các vấn đề của thị trường ngoại hối và chỉ giới hạn ở việc "giám sát tỷ giá hối đoái." Tuy nhiên, theo nhiều nhà phân tích, với sự tăng trưởng của cặp tiền này lên mức khoảng 1,25, ECB sẽ buộc phải thực hiện các bước rất nghiêm túc để hạn chế sự tăng trưởng hơn nữa của đồng tiền của mình. Và rất có thể chương trình hỗ trợ tiếp theo cho nền kinh tế EU với số tiền €2 hoặc €3 nghìn tỷ sẽ được thông qua trong tương lai gần. Và trước sự trỗi dậy của Châu Âu, các bước tương tự sẽ được thực hiện bởi các ngân hàng trung ương của Anh, Canada, Trung Quốc và nhiều nước khác. Và nếu 2019-2020 có thể được gọi là thời điểm của các cuộc Chiến tranh Thương mại Thế giới, thì năm 2021 sẽ là thời điểm của Chiến tranh Tiền tệ Thế giới.
Mặc dù ... rất có thể chúng ta sẽ chứng kiến cả hai cuộc chiến cùng lúc.
Chúc mừng năm mới 2021! Nó hứa hẹn sẽ rất thú vị!
Nhóm phân tích NordFX
Lưu ý: Những tài liệu này không phải là khuyến nghị đầu tư hoặc hướng dẫn để làm việc trong thị trường tài chính và chỉ dành cho mục đích cung cấp thông tin. Giao dịch trên thị trường tài chính rất rủi ro và có thể dẫn đến mất hoàn toàn số tiền đã ký gửi.
Quay lại Quay lại
