Pekan 25–29 Mei ditandai oleh dua kekuatan yang menentukan. Pertama, laporan inflasi PCE AS April (dirilis 28 Mei) mengonfirmasi PCE headline sebesar 3,8% secara tahunan dan PCE inti sebesar 3,3% per tahun – jauh di atas target 2% The Fed, didorong oleh biaya energi akibat konflik Selat Hormuz. Pengeluaran konsumen hanya naik 0,1% secara riil dan tingkat tabungan pribadi turun ke 2,6%, level terendah hampir dua dekade. Kedua, Axios melaporkan bahwa negosiator AS dan Iran menyepakati Nota Kesepahaman 60 hari untuk memperpanjang gencatan senjata dan memulai pembicaraan nuklir, dengan jaminan pengiriman bebas hambatan melalui Selat Hormuz – menunggu tanda tangan Presiden Trump, yang per penutupan Jumat belum diberikan.
Durable Goods Orders melampaui ekspektasi dengan kuat di +7,9% vs. konsensus +3,5%. Estimasi Kedua PDB AS Q1 mengonfirmasi kontraksi −0,3% tahunan. DXY mundur mendekati 99,00 atas dasar PCE yang lebih lemah dan optimisme MoU Iran. CME FedWatch: ~probabilitas 40–42% kenaikan 25 bps pada Desember 2026; nol pemangkasan yang diperhitungkan pada 2026. Blackout pra-rapat FOMC dimulai 29 Mei menjelang rapat 16–17 Juni (dengan dot plot baru).
Harga penutupan, Jumat 29 Mei 2026:
EUR/USD – 1,1660 | Brent Crude – $91,12 | Gold Futures – $4.593,00 | Silver Futures – $76,17 | Bitcoin – $73.565 | Ethereum – $1.992
Kalender makro utama, 2–5 Juni: Senin: ISM Manufacturing PMI; S&P Global Manufacturing PMI Final. Selasa: JOLTS Lowongan Kerja; Pesanan Pabrik. Rabu: ADP Employment; ISM Services PMI; Stok Minyak Mentah EIA; Fed Beige Book. Kamis: Klaim Pengangguran Awal; Neraca Perdagangan AS. Jumat 6 Juni: Nonfarm Payrolls AS (Mei) – peristiwa penentu pekan ini. Juga: PMI final Zona Euro (Sen/Rab); Pesanan Pabrik Jerman (Kam). Blackout FOMC berlaku sepanjang pekan – tidak ada pembicara Fed.
EUR/USD
EUR/USD ditutup pada 1,1660 (penutupan sebelumnya 1,1650; kisaran harian 1,1634–1,1668; kisaran 52 minggu 1,1313–1,2079; rating harian: Jual). Pasangan ini naik tipis dalam sepekan, memutus rentetan penurunan tiga pekan berturut-turut, didukung oleh PCE yang lebih lemah dan risalah ECB yang menunjukkan beberapa pembuat kebijakan menganggap keputusan tahan April sebagai keputusan tipis – sebagian siap mendukung kenaikan suku bunga. Pasar sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga ECB 25 bps pada 11 Juni. EUR/USD tetap di bawah konvergensi SMA 100 hari (~1,1700) dan SMA 200 hari (~1,1670). RSI ~42 – bearish tetapi tidak oversold.
Katalis utama: ISM Manufacturing (Sen) – di bawah 50 menekan USD. JOLTS (Sel) – lowongan lemah membuka kembali narasi pemangkasan suku bunga. ADP + ISM Jasa (Rab) – inflasi jasa yang panas sangat bullish terhadap dolar. NFP (Jum): konsensus ~130–150 ribu; melampaui 200 ribu mendorong EUR/USD ke 1,1540; meleset di bawah 100 ribu membuka 1,1750+.
Resistensi: 1,1700, 1,1720, 1,1750 │ Support: 1,1580, 1,1540, 1,1500
Pandangan dasar: Netral dengan bias positif ringan jika narasi kenaikan ECB (11 Juni) mendominasi. Kluster SMA 1,1670–1,1700 adalah titik poros. NFP kuat mengembalikan tekanan menuju 1,1540–1,1580; cetakan lemah dan kesepakatan Iran yang dikonfirmasi menargetkan 1,1750+. Kasus dasar: kisaran 1,1580–1,1720.
Minyak Mentah Brent
Brent menetap di $91,12 (−1,70% pada hari itu; sinyal harian: Jual Kuat; kisaran 52 minggu $58,72–$126,41). Brent turun ~−12% dalam sepekan dan −17% untuk Mei – penurunan bulanan terbesar sejak 2020 – sepenuhnya didorong oleh diplomasi MoU Iran yang melepaskan premi perang. Namun tidak ada kesepakatan yang difinalkan: Trump belum menandatangani per penutupan Jumat. Bahkan kesepakatan yang dikonfirmasi pun membawa pemulihan pasokan yang lambat: tambang perlu dibersihkan, infrastruktur diperbaiki, dan produksi yang dihentikan membutuhkan waktu berminggu-minggu untuk dimulai kembali. IEA memperingatkan pasokan global tetap ketat hingga Oktober 2026.
Katalis utama: Tanda tangan Trump atas MoU (kapan saja) – biner dominan: kesepakatan yang ditandatangani menargetkan $85; runtuhnya kesepakatan menargetkan kembali $98–$100. Stok minyak EIA (Rab). ISM Manufacturing (Sen) – di bawah 50 memperdalam penurunan. NFP (Jum) – cetakan kuat sedikit bullish permintaan.
Resistensi: $95,00, $98,00, $100,00 │ Support: $88,00, $85,00, $82,00
Pandangan dasar: Bearish hingga netral, kisaran $87–$96. Defisit pasokan struktural (IEA: kekurangan pasokan hingga Oktober) dan jadwal pembersihan ranjau mencegah mundur penuh ke level sebelum perang. Tanda tangan Trump sebelum Senin mendorong ke $85; insiden Hormuz menargetkan kembali $100+. Kasus dasar: $87–$96, terikat pada resolusi MoU.
Emas (XAU/USD)
Gold Futures ditutup pada $4.593,00 (+1,34% pada hari itu; spot XAU/USD ~$4.539–$4.543; kisaran 52 minggu $3.247,86–$5.595,46; rating harian: Netral). Emas rally untuk sesi kedua berturut-turut pada Jumat, pulih dari level terendah intra-pekan di sekitar $4.370 karena PCE inti yang lebih lemah (0,2% MoM) dan berita utama MoU Iran mengurangi tekanan dari ekspektasi kenaikan Fed. Logam ini ~19% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa Januari di sekitar $5.595 tetapi tetap +38% secara tahunan. Target akhir tahun Goldman Sachs $5.400 dan JPMorgan $5.900 tetap terjaga.
Katalis utama: Persetujuan MoU Iran – positif jangka menengah (membuka kembali jalur pemangkasan suku bunga). ISM Manufacturing (Sen) – di bawah 50 mendukung emas melalui risiko resesi. ADP + ISM Jasa (Rab) – inflasi panas bersifat negatif bagi emas. NFP (Jum): cetakan lemah di bawah 100 ribu menargetkan $4.650–$4.700; cetakan kuat di atas 200 ribu mendorong ke $4.480–$4.450.
Resistensi: $4.620, $4.680, $4.750 │ Support: $4.500, $4.450, $4.400
Pandangan dasar: Hati-hati bullish di atas $4.500. Pemulihan Jumat dan PCE inti yang lebih lemah telah menstabilkan sentimen. MoU Iran, jika ditandatangani, menghilangkan hambatan inflasi minyak struktural – positif jangka menengah secara keseluruhan. NFP Jumat adalah katalis penentu: cetakan lemah menargetkan $4.650+; cetakan kuat membuka kembali $4.450. Kasus dasar: kisaran $4.500–$4.650. Kasus bull jangka panjang ($5.400–$5.900) tetap terjaga.
Perak (XAG/USD)
Silver Futures ditutup pada $76,17 (−0,04% pada hari itu; kisaran 52 minggu $32,70–$121,67; rating harian: Jual Kuat). Perak membukukan kenaikan bulanan +3,1% untuk Mei, melampaui kinerja emas yang −0,8%, didukung oleh permintaan industri struktural dari panel surya dan infrastruktur AI. UBS merevisi prakiraan defisit pasokan tahunan turun menjadi 60–70 juta troy ounce (dari 300 juta oz) dan memangkas perkiraan permintaan investasi sepanjang tahun menjadi 300 juta oz. EMA 20 hari (~$77,50–$78,00) tetap menjadi resistensi overhead langsung.
Katalis utama: PMI Manufaktur Caixin China (Sen) – sangat penting bagi permintaan perak industri. Persetujuan MoU Iran – mengurangi risiko kenaikan Fed, sedikit positif. ISM Services Prices Paid (Rab) – level yang tinggi menjaga The Fed tetap hawkish. NFP (Jum): cetakan lemah membuka $79–$81; cetakan kuat menargetkan kembali $72–$70.
Resistensi: $78,00 (EMA 20 hari), $80,00, $83,00 │ Support: $73,00, $70,00, $67,50
Pandangan dasar: Netral dengan bias pemulihan positif ringan di atas $73. EMA 20 hari di ~$77,50–$78,00 adalah langit-langit resistensi utama. Kesepakatan Iran yang dikonfirmasi dan NFP lemah diperlukan untuk menembus di atasnya. Cetakan pekerjaan yang kuat dan runtuhnya kesepakatan menargetkan kembali $70. Kasus dasar: kisaran osilasi $73–$78.
Bitcoin (BTC/USD)
Bitcoin ditutup pada sekitar $73.565 (max pain opsi bulanan $75.000; −5,1% dalam sepekan). ETF Bitcoin mencatat streak keluar 9 hari berturut-turut, menarik lebih dari $2,8 miliar sejak 14 Mei – terpanjang sejak peluncuran ETF pada Januari 2024. BlackRock IBIT saja melepas $528 juta pada 28 Mei. EMA 200 hari (~$82.000–$82.500) telah menolak BTC selama lima pekan berturut-turut. Terlepas dari arus keluar ETF, cadangan bursa tetap mendekati level terendah 7 tahun karena pemegang jangka panjang terus mengakumulasi. CLARITY Act (RUU struktur pasar kripto) terus maju di Komite Perbankan Senat.
Katalis utama: Persetujuan MoU Iran (akhir pekan/Sen) – positif terhadap risiko, mendukung pergerakan menuju $75.000–$76.000. ISM Manufacturing (Sen) – di bawah 50 memperkuat kekhawatiran resesi. ADP + ISM Jasa (Rab) – data panas membangkitkan kembali risiko kenaikan Fed. NFP (Jum): cetakan lemah di bawah 100 ribu menetapkan ulang prospek suku bunga dan menargetkan $75.000–$77.000; cetakan kuat di atas 200 ribu memperdalam penurunan menuju $70.000. Kemajuan CLARITY Act – setiap pemungutan suara komite adalah katalis positif besar.
Resistensi: $75.500, $77.300, $80.000 │ Support: $72.000, $70.000, $67.500
Pandangan dasar: Hati-hati bearish di bawah EMA 200 hari ($82.000–$82.500). Streak keluar ETF 9 hari menandakan memudarnya permintaan institusional dalam jangka pendek, meskipun pasokan bursa yang mendekati rekor terendah dan angin ekor CLARITY Act mendukung lantai struktural. $70.000–$72.000 adalah zona support kritis. Pemulihan menuju EMA 200 hari membutuhkan NFP lemah dan/atau kesepakatan Iran yang dikonfirmasi. Kasus dasar: kisaran $70.000–$76.000.
Ethereum (ETH/USD)
Ethereum ditutup pada $1.992 (penutupan sebelumnya $1.991,88; kisaran harian $1.969,48–$2.021,03; −12,67% dalam sebulan; kisaran 52 minggu $1.388,12–$4.955,90; rating harian: Jual Kuat). ETH turun secara tegas di bawah level psikologis $2.000 pada basis penutupan. ETF ETH spot mencatat 10 hari berturut-turut arus keluar, kehilangan $570 juta sejak 11 Mei dan $216 juta untuk pekan ini saja. EMA 50 hari (~$2.175) dan MA 200 hari (~$2.200) tetap menjadi langit-langit resistensi definitif, menolak setiap rally selama enam pekan. Max pain opsi di $2.200. Standard Chartered memproyeksikan ETH di $4.000 akhir 2026. CLARITY Act adalah katalis positif paling asimetris bagi ETH, yang secara langsung menangani sengketa klasifikasi komoditas vs. sekuritasnya.
Katalis utama: MoU Iran (kapan saja) – sedikit bullish terhadap risiko. ADP + ISM Jasa (Rab) – inflasi panas memperkuat hawks Fed, negatif bagi ETH. NFP (Jum): cetakan kuat mengancam penurunan lebih lanjut menuju $1.850; cetakan lemah membuka pemulihan menuju $2.100–$2.200. CLARITY Act – pemungutan suara komite adalah katalis positif spesifik ETH yang paling kuat.
Resistensi: $2.050, $2.175 (EMA 50 hari), $2.200 (MA 200 hari) │ Support: $2.000, $1.950, $1.850
Pandangan dasar: Netral dengan bias negatif di bawah $2.050. ETH telah menembus support penutupan $2.000 – bertahan di bawahnya secara konsisten membuka zona $1.950–$1.850. EMA 50 hari di $2.175 telah membatasi setiap rally selama enam pekan. ETH tidak mungkin mengungguli BTC tanpa adanya katalis CLARITY Act. Kasus dasar: kisaran $1.900–$2.100, dengan $2.000 sebagai titik tumpu mingguan.
Kesimpulan
Pekan 2–5 Juni adalah pekan makro penuh terakhir sebelum keputusan bank sentral berturut-turut: ECB 11 Juni dan FOMC 16–17 Juni (dengan dot plot baru). Blackout FOMC berlaku sepanjang pekan, sehingga tidak ada panduan Fed yang akan meredam reaksi data.
MoU Iran adalah biner tak terjadwal: tanda tangan Trump sebelum pembukaan Senin memicu gap turun Brent menuju $85–$88, tekanan DXY di bawah 98,50, dan rally kelegaan di aset berisiko. Runtuhnya kesepakatan membalik semua ini.
Nonfarm Payrolls Jumat (konsensus ~130–150 ribu) adalah peristiwa data penentu pekan ini. Meleset di bawah 100 ribu akan memecah narasi kenaikan Fed, menghasilkan rally berisiko. Melampaui 200 ribu dengan akselerasi upah memperdalam kekuatan dolar dan menghukum setiap instrumen dalam prakiraan ini.
EUR/USD bertahan dalam kisaran 1,1580–1,1720, didukung oleh penetapan harga kenaikan ECB. Brent diperdagangkan dalam rezim MoU biner: $87–$96. Emas hati-hati pulih di atas $4.500; NFP menentukan bear $4.450 atau bull $4.650. Perak berosilasi $73–$78. Bitcoin mempertahankan $70.000–$72.000 dengan $82.000 (EMA 200 hari) sebagai target bull. Ethereum telah turun di bawah $2.000 – bertahan di bawahnya secara konsisten membuka zona $1.850.
Grup Analitik NordFX
Penafian: Materi ini bukan merupakan rekomendasi investasi atau panduan untuk bekerja di pasar keuangan dan hanya untuk tujuan informasi. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan kerugian total dari dana yang disetorkan.
Kembali Kembali
