EUR/USD: Naiknya Inflasi Sama dengan Naiknya USD
- Semua statistik makroekonomi AS ternyata lebih buruk dari perkiraan. Namun terlepas dari hal ini, mata uang Amerika terus tumbuh. Indeks dolar DXY, yang mengukurnya terhadap sekeranjang enam mata uang utama lainnya, mencapai 95.26 pada hari Jumat, 12 November, naik sekitar 2% selama dua minggu terakhir. Tampaknya semuanya harus menjadi sebaliknya. Jadi, apa alasan situasi aneh ini? Ternyata pertumbuhan inflasi yang cepat.
Menurut Departemen Tenaga Kerja, IHK AS naik 6,2% pada bulan Oktober, rekor dalam lebih dari 30 tahun. Inflasi lebih tinggi hanya pada bulan November 1990. Dibandingkan dengan September, tingkat pertumbuhan harga telah meningkat sebesar 0,8%, sedangkan inflasi inti (tidak termasuk harga energi dan pangan) telah meningkat menjadi 4,6%, yang juga merupakan yang tertinggi dalam tiga dekade. Dan, rupanya, hal ini bukan batasnya. Inflasi di AS diperkirakan akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang didukung oleh harga perumahan, utilitas, energi dan mobil. CPI, yang mencerminkan perubahan biaya hidup di negara tersebut, telah melampaui angka 5% untuk bulan kelima berturut-turut. Dan ini membuat kita meragukan jaminan Ketua Fed Jerome Powell bahwa inflasi yang tinggi bersifat sementara. Namun, tidak hanya investor yang ragu, tetapi juga Fed sendiri.
Menurut teori ekonomi klasik, dolar seharusnya melemah secara signifikan dalam situasi seperti itu. Namun, pandemi COVID-19 telah membalikkan segalanya, memaksa regulator untuk menerapkan program stimulus moneter (QE) pada musim semi 2020, membanjiri pasar dengan uang murah dan menurunkan suku bunga.
Akhirnya, Fed melaporkan bahwa secara bertahap mulai mengurangi $120 miliar dari program pembelian aset mulai bulan ini. Adapun kenaikan suku bunga, menurut Jerome Powell, belum waktunya untuk hal ini, karena pasar tenaga kerja belum sepenuhnya pulih dan, menurut perkiraan, hal ini akan terjadi pada pertengahan 2022. Fed akan bersabar sampai saat itu.
Namun, banyak investor merasa bahwa dengan inflasi yang begitu cepat, kesabaran Fed bisa cepat habis dan regulator akan terpaksa menaikkan suku bunga sebelum musim panas 2022.
Analisis derivatif Chicago Mercantile Exchange (CME) menunjukkan bahwa ada kemungkinan 64% bahwa suku bunga akan naik bahkan sebelum Juni. Sebelumnya, pasar yakin bahwa regulator akan menaikkan suku bunga setidaknya sekali tahun depan. Sekarang kemungkinan itu akan terjadi dua kali telah meningkat dari 63% menjadi 80%, tiga kali - dari 29% menjadi 49%. Dan beberapa orang dengan kepala panas percaya bahwa Bank Sentral AS akan mengambil langkah pertama ke arah ini tahun ini.
Semua ekspektasi tersebut membuat dolar terus tumbuh. Lebih lanjut didukung oleh melonjaknya imbal hasil obligasi pemerintah AS. Inflasi yang meningkat mengurangi daya beli kupon yang dibayarkan kepada mereka, dan hanya sedikit orang yang mau berinvestasi di sekuritas, hasil yang menutupi inflasi hanya sepertiga.
Adapun data pasar tenaga kerja AS yang diterbitkan pada tanggal 9 November, pasar yang terguncang inflasi praktis mengabaikannya. Tetapi mereka juga ternyata jauh lebih buruk daripada perkiraan. Jumlah klaim berulang untuk tunjangan pengangguran diperkirakan turun sebesar 50 ribu, dan malah naik sebesar 59 ribu.
Dolar yang tumbuh mendorong pasangan EUR/USD ke posisi terendah Juli 2020. Pasangan ini turun ke 1.1432 pada hari Jumat, 12 November dan mengakhiri minggu di 1.1446. Mata uang Amerika telah naik hampir 900 poin terhadap euro sejak awal tahun ini. Dan jika situasi terus berkembang seperti sekarang, tidak akan berhenti di situ.
Indikator pada D1 mengkonfirmasi perkiraan ini, menunjuk ke arah selatan. Ini adalah 100% di antara indikator tren. Hal yang sama dapat dikatakan tentang osilator, meskipun seperempatnya berada di zona oversold atau jenuh jual.
Untuk mengantisipasi koreksi, sekitar 40% ahli memilih pertumbuhan pasangan. Sebanyak 60% mengambil suara untuk penurunan lebih lanjut. Level support terdekat adalah 1.1435, kemudian 1.1350 dan 1.1250. Level resistance adalah 1.1525, 1.1575, 1.1615, 1.1665, 1.1715.
Adapun rilis statistik makroekonomi yang akan datang, akan ada data awal PDB zona euro untuk Q3 pada hari Selasa, 16 November. Data penjualan ritel di Amerika Serikat akan dirilis pada hari yang sama, mereka sangat penting untuk menilai dampak inflasi pada pasar konsumen negara tersebut. Minggu kerja akan diakhiri dengan pidato oleh Presiden ECB Christine Lagarde pada hari Jumat, 19 November.
GBP/USD: Kemenangan Lain untuk Dolar
- Dolar, didorong oleh inflasi di AS, terus memberikan tekanan pada mata uang Inggris, akibatnya, pasangan GBP/USD telah jatuh untuk bulan keenam. Hal ini memperbarui titik terendah minggu lalu dan menetap di zona support/resistance jangka panjang, di mana telah terjadi secara berkala sejak 2016. Minimum lokal minggu ini ditetapkan di 1.3352 kali ini, dan akord terakhir terdengar di 1.3421.
Statistik makro yang dirilis pada hari Kamis; 11 November juga tidak membantu pound. Dan tampaknya PDB untuk Q3 ternyata lebih tinggi dari perkiraan, tetapi tingkat pertumbuhan ekonomi Inggris melambat lebih dari 3,5 kali, dari 23,6% menjadi 6,6%, dan tingkat pertumbuhan produksi industri turun dari 4,0% menjadi 2,9% (berlawanan dengan perkiraan 3,4%). Perlambatan yang begitu tajam, terutama terlihat dengan latar belakang indikator serupa yang lebih halus dari Zona Euro dan Amerika Serikat, sangat mengecewakan, dan bahkan membuat takut para investor.
Ancaman resesi dan stagflasi, menggabungkan pertumbuhan PDB yang lemah dan inflasi yang tinggi, sangat berbahaya bagi perekonomian Inggris, yang masih di bawah tekanan dari efek Brexit. Menurut perkiraan para ahli dari Bank of England, tingkat inflasi tahunan akan meningkat menjadi sekitar 5% pada April 2022 dan akan turun ke tingkat target 2% paling lambat pada akhir tahun 2022.
Ini adalah tingkat yang sangat tinggi, dan sesaat sebelum pertemuan Bank of England pada tanggal 4 November, ketuanya Andrew Bailey mengatakan bahwa dengan indikator seperti itu, mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih awal dari yang direncanakan. Reaksi pasar mirip dengan yang memperkuat dolar minggu lalu. Pasar percaya bahwa regulator akan menaikkan suku bunga utama pada bulan November, dan... mereka tertipu. Bank of England tidak menaikkan suku bunga, dan pasangan GBP/USD turun lebih jauh.
Data pengangguran Inggris akan keluar pada hari Selasa, 16 November, diikuti oleh data CPI Oktober pada hari berikutnya. Secara alami, keadaan pasar tenaga kerja dan inflasi akan berdampak pada sentimen pasar dan dinamika pound. Sementara itu, pendapat analis hampir sama terbagi: sekitar 35% ahli bertaruh pada kemenangan bears atau penurunan, sekitar 35% mendukung bulls atau kenaikkan, dan 30% sisanya telah mengambil posisi netral.
Adapun osilator pada D1, 85% berwarna merah, 15% menunjukkan bahwa pasangan tersebut oversold atau jenuh jual. Indikator tren adalah 100% merah. Level support adalah 1.3350, 1.3200, target dari bears atau penurunan adalah 1.3135. Level resistance dan target bulls atau kenaikkan adalah 1.3510, 1.3570, 1.3610, 1.3735, 1.3835.
USD/JPY: Pemogokan dari Treasury
- Memberikan perkiraan untuk minggu sebelumnya, sebagian besar analis memperkirakan pasangan USD/JPY akan kembali ke batas atas saluran 113.40-114.40. Pada awalnya, tampaknya perkiraan ini tidak akan menjadi kenyataan: pasangan ini melanjutkan pergerakan korektifnya ke selatan, mencapai level 112.70. Namun, kemudian berbalik dan melonjak ke 114.30, membenarkan ekspektasi para ahli. Minggu diselesaikan pada 113.90.
Alasan pembalikan ini adalah penguatan "inflasi" dolar dan, tentu saja, peningkatan tajam dalam hasil obligasi Treasury AS, di mana pasangan USD/JPY memiliki persahabatan lama. Dengan kata lain, terdapat ketergantungan korelasi langsung.
Mengingat kebijakan moneter lunak Bank of Japan dan perluasan kendali atas kurva imbal hasil, kemungkinan besar pelemahan yen dan pertumbuhan pasangan akan terus berlanjut. Tentu saja, keputusan Federal Reserve AS mengenai suku bunga juga akan mempengaruhi dinamika.
Sejumlah ahli menganggap kenaikan pasangan USD/JPY ke 114.00 sebagai kembalinya tren bullish atau kenaikkan yang dimulai kembali pada bulan Januari 2021. Meskipun demikian, grafik dalam interval antara 10 Maret dan 27 September menunjukkan bahwa tanpa adanya pendorong yang kuat, gerakan menyamping dapat berlangsung selama beberapa bulan. Tidak seperti euro dan pound, yen adalah mata uang safe haven, dan karena itu mampu menahan badai di pasar keuangan untuk waktu yang lama.
Sebanyak 55% analis saat ini memperkirakan pasangan ini akan terus naik, menembus batas atas saluran 114.40, naik ke kisaran 115.00-116.00 dan memperbarui tertinggi beberapa tahunnya. Sudut pandang yang berlawanan dipegang oleh sekitar 35% ahli, dan 10% sisanya mengharapkan pasangan USD/JPY untuk tetap berada di saluran samping 113.40-114.40 untuk beberapa waktu.
Sedangkan untuk osilator pada D1, sebanyak 80% menghadap ke utara, 10% menghadap ke selatan, dan 10% menjadi abu-abu netral. Di antara indikator tren, 100% berada di sisi hijau. Level resistance adalah 114.40, 114.70 dan 115.50, target jangka panjang bulls atau kenaikkan adalah tertinggi Desember 2016 di 118.65. Level support terdekat adalah 113.80, lalu 113.40, 112.70, 112.00 dan 111.65.
Senin, 15 November, dapat dicatat dalam kalender untuk minggu yang akan datang. Data PDB Jepang untuk Q3 akan dipublikasikan pada hari ini, dan menurut perkiraan, indikator penting ini akan turun dari +0,5% menjadi -0,2%.
CRYPTOCURRENCY: Dimana Bitcoin Akan Jatuh dan Naik?
- Bitcoin memperbarui level tertinggi sepanjang masa, mencapai $668.917 pada hari Rabu, 10 November. Ethereum juga mencatat rekor, naik ke $4.856. Total kapitalisasi pasar crypto maksimal mencapai $2,972 triliun.
Crypto Fear & Greed Index naik dari 73 menjadi 84, memasuki zona Keserakahan Ekstrim, menunjukkan bahwa mata uang kripto utama sangat overbought atau jenuh beli, dan diperlukan koreksi. Yang kemudian diikuti: mencetak rekor, pasangan BTC/USD berbalik dan berguling kembali ke zona $63.000-64.000.
Berkenaan dengan bitcoin, sentimen di kalangan investor ritel "sangat bullish". Hal ini dilaporkan oleh sumber daya analitis Sentimen dengan mengacu pada indikator BTC off-chain. Tetapi situasinya tidak begitu jelas di antara para "paus bitcoin". Di satu sisi, total volume koin pada alamat dengan saldo 100-10.000 BTC telah menurun hampir 60.000 BTC selama 10 hari terakhir. Di sisi lain, telah tumbuh secara signifikan pada alamat dengan saldo lebih dari 10.000 BTС. Menurut para ahli, ini mungkin menunjukkan bahwa paus besar membeli koin dari yang lebih kecil, melindungi bitcoin dari penurunan tajam.
Koreksi yang terjadi pada tanggal 10 November hanya sekitar 8,5%. "Hanya", karena dengan volatilitas khas bitcoin, ini tidak banyak. Situasi saat ini dapat didefinisikan sebagai "kepercayaan irasional" pada koin ini dari pihak investor, yang dapat menyebabkan koreksi harga yang jauh lebih kuat.
Spesialis pertukaran kripto Kraken setuju dengan hal ini. Tinjauan yang mereka terbitkan mencatat bahwa November secara historis bergejolak, menghasilkan pengembalian bulanan tertinggi. Tetapi jika reli bitcoin saat ini berhenti pada resistensi kuat di sekitar $70.000, koreksi hingga 20% dapat diharapkan, yang berarti pasangan BTC/USD dapat turun menjadi $55.000.
Analis cryptocurrency Altsoin Sherpa menyebut angka yang sama. "Ada kemungkinan kenaikan jangka pendek menjadi $55.000," tulisnya. “Tetapi saya tidak peduli dengan gerakan kecil ini. Saya terus mengumpulkan BTC, dan ketika mulai naik, itu akan cepat."
Pakar terkenal lainnya, Willie Woo, sampai pada kesimpulan bahwa zona dari $50.000 hingga $60.000 lebih dari dapat diandalkan sebagai dukungan. Bitcoin telah mengamankan kapitalisasi $ 1 triliun, dan sulit untuk membayangkan bahwa itu akan jatuh di bawah zona ini, katanya, mengacu pada data dari perusahaan analitik Glassnode.
Bitcoin adalah lindung nilai terhadap inflasi, dan AS saat ini telah melihat rekor kenaikan harga konsumen, yang merupakan argumen kuat yang mendukung cryptocurrency unggulan. Terlepas dari pembatasan program QE dan ekspektasi kenaikan suku bunga, tanda-tanda kemungkinan devaluasi tajam dolar menakuti investor, memaksa mereka untuk berinvestasi dalam aset alternatif di pasar saham dan mata uang kripto. Akibatnya, baik BTC maupun indeks saham memperbarui nilai tertinggi historisnya berulang kali. Dan perkiraan untuk bitcoin akan berada di zona hijau sampai Federal Reserve AS melanjutkan pengetatan kebijakan moneternya yang lebih luas.
Bagian atas siklus bulls bitcoin saat ini mungkin adalah harga $96.000. Kesimpulan ini dicapai oleh analis pertukaran kripto Kraken. Menurut penelitian mereka, Q4 saat ini memiliki dinamika yang paling mirip dengan Q4 tahun 2017 (korelasi 0,88), yang menunjukkan hasil +220%. Secara umum, pakar pertukaran cryptocurrency memperkirakan bahwa BTC akan mencapai ketinggian sekitar $300.000.
Seorang cryptanalyst yang disegani yang dikenal sebagai PlanB mengatakan bahwa bitcoin bisa naik sebesar 700% pada awal 2022. “Jika Anda melihat sinyal di sepanjang rantai sekarang, saya berani mengatakan bahwa harga akan mencapai puncak dalam hampir 6 bulan, ini akan menjadi akhir Q1 tahun depan. - Menurutnya. - Saya percaya bahwa kita akan memiliki nilai BTC $100.000 pada akhir tahun, dan kemudian, mungkin, mata uang tersebut akan terus tumbuh hingga model X (S2FX) dan mencapai level $288.000, dan mungkin lebih. Saya tidak akan terkejut jika saya melihat harga naik menjadi $400.000 - 500.000 di Q1 dan Q2 tahun depan."
Tidak seperti banyak orang optimis, ahli strategi crypto Benjamin Cowen, sebaliknya, percaya bahwa bitcoin tidak akan menyenangkan pendukungnya dengan pertumbuhan eksplosif. “Kami mulai dengan sekitar $28.000 hingga $29.000 dan ini adalah awal tahun 2021,” tulis Cowen. “Apa yang telah kita lihat sejauh ini? Tidak banyak, kan? Apakah bisa menunjukkan hasil yang lebih signifikan pada akhir tahun? Mungkin, tapi saya tidak yakin bahwa 2021 akan menjadi tahun reli parabola untuk bitcoin."
Sementara jarak antara rendah dan tinggi dari kisaran tahunan mungkin tampak signifikan, Cowen mencatat bahwa pemegang bitcoin tidak mungkin senang dengan keuntungan seperti itu: “Lihat apa yang terjadi pada bitcoin pada tahun 2021: tidak ada yang istimewa. Profitabilitasnya sekitar 130%, dan saya yakin sebagian besar pemegang bahkan tidak akan bangun dari sofa sebesar 130%." hingga Maret 2021,” sang pakar melanjutkan alasan. - Ada kemungkinan lompatan tajam, tetapi data menunjukkan bahwa siklus tersebut harus berlangsung setidaknya hingga 2022. Melihat kembali ke tahun 2021, saya pikir itu, sebagian besar, adalah tahun akumulasi ulang jangka panjang.”
Ethereum, pesaing utama bitcoin, menunjukkan profitabilitas yang jauh lebih tinggi, tumbuh sebanyak 6,7 kali lipat pada tahun 2021. Dan tahun ini belum berakhir. Rahul Rai, manajer dana cryptocurrency BlockTower Capital, percaya bahwa fleksibilitas dari blockchain ethereum akan menjadi faktor utama yang akan menarik pengembang dan investor. Ia yakin bahwa jika ethereum berhasil memulai kembali sistem keuangan global, pasarnya akan jauh lebih besar daripada bitcoin di masa depan. Jutawan kripto memperkirakan bahwa itu mungkin pada pertengahan 2022. ETH akan menjadi cryptocurrency pertama dalam hal kapitalisasi, yang bisa mencapai beberapa triliun dolar.
Analis bank investasi Amerika JPMorgan membuat pernyataan serupa pada bulan April. Menurut mereka, bitcoin adalah komoditas konsumen. Mata uang tersebut dapat bersaing dengan logam mulia dan dilihat sebagai penyimpan nilai, tetapi bitcoin akan memberi jalan ke ethereum dalam jangka panjang, yang merupakan pilar ekonomi cryptocurrency.
Dan di akhir ulasan ada peringatan dari seorang miliarder, pendiri Duquesne Capital dan salah satu manajer paling sukses di Wall Street, Stanley Druckenmiller. Nilai aset apa pun bisa runtuh kapan saja, ia memperingatkan. Menurut sang pemodal, "cryptocurrency, meme saham, seni, anggur, sekuritas ... Ada gelembung dalam segala hal, di setiap aset di planet ini." Dan gelembung, seperti yang Anda tahu, sering pecah.
“Setiap peristiwa di dunia memengaruhi sejumlah keamanan tertentu,” jelas Druckenmiller. “Saya mencoba membayangkan dunia seperti sekarang ini, dan kemudian saya mencoba melihat apakah ada perubahan seismik dan seperti apa dunia dalam 18 bulan. Dan jika hal ini benar, maka sekuritas apa yang akan bernilai sangat berbeda dari sekarang? Saya pikir banyak investor hanya hidup di masa sekarang. Ini mungkin berhasil dalam jangka pendek, tetapi itu adalah bencana dalam jangka panjang. "
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Trading di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh dana yang disetorkan.
Kembali Kembali
